國際貨幣基金組織警告：代幣化市場加劇閃電崩盤，風險系統性衝擊

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資料來源：DefiPlanet 原標題：國際貨幣基金組織警告：代幣化市場加劇閃電崩盤，風險系統性衝擊 原文連結： https://defi-planet.com/2025/11/imf-warns-tokenized-markets-amplify-flash-crashes-risking-systemic-shocks/

快速概述

• 國際貨幣基金組織發布了一段關於代幣化市場的視頻，贊揚了效率提升，但警告即時交易和智能合約級聯可能導致的閃電崩盤加劇。
• 跨平台的碎片化威脅流動性，促使預期的政府監管類似於過去的貨幣變動。
• 一家主要的資產代幣化基金在日益關注的監管背景下推動了代幣化國債的增長。

代幣化市場的好處面臨波動風險

國際貨幣基金組織(IMF)發布了一段解釋性視頻，強調了代幣化市場加速資產交易的潛力，同時也引入了嚴重的風險，例如加劇的閃電崩盤。

代幣化通過直接在代碼中自動化清算和結算，消除了對中介的需求，早期試點表明這可以降低成本並實現近乎即時的執行。雖然這爲更便宜的可編程金融服務鋪平了道路，但也可能加劇波動性，因爲自動交易會立即發起，之間沒有緩衝。

研究人員指出，代幣化系統允許近乎即時的結算和更有效的抵押品使用，重塑了資產如何全天候交易。但國際貨幣基金組織警告說，這些好處伴隨着熟悉的風險：過去的自動交易事件顯示，閃電崩盤可以迅速發生，而分層智能合約在壓力下可能通過觸發連鎖反應使這些衝擊更加劇烈。此外，如果平台仍然分散且無法互操作，流動性可能會被困在孤島中，削弱統一、始終在線市場的更廣闊願景。

視頻指出了歷史先例，例如1944年的布雷頓森林體系，在該體系中，各國政府將貨幣固定在美元和黃金上，但到1970年代卻崩潰爲法定貨幣和浮動匯率。

這樣的幹預措施塑造了全球金融數十年，預示着監管機構可能很快會將代幣化資產納入更嚴格的監管之下。一家主要基金已迅速成爲最大的代幣化國債產品，超越了競爭對手，預計到2025年將繼續領先。

政府關注積極的代幣化角色

這段公開視頻表明，代幣化正從一個小衆話題轉變爲國際貨幣基金組織的主流政策焦點，而國際貨幣基金組織已經關注數字貨幣的發展一段時間。歷史上，當貨幣演變時，政府不會袖手旁觀；他們會介入進行監管。隨着代幣化市場達到數十億美元的規模，平台需要正面應對這些風險，以避免可能改變整個格局的強制幹預。