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联准会的信號:我們接近“足夠”的水平

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紐約联准会主席約翰·威廉姆斯剛剛在法蘭克福降低了一個關鍵信息:儲備水平正在從'豐富'轉變爲'足夠',我們正接近。

這意味着什麼?隔夜回購市場顯示出壓力,這基本上是一個閃爍的黃燈,表明联准会的過剩流動性緩衝正在縮小。威廉姆斯發出信號,表明联准会並不急於進一步降低利率——他們正在仔細管理軟著陸。

關鍵要點:

  • 逆回購工具(SRF)將繼續活躍使用,以保持短期利率穩定
  • “適當"並不意味着"松散”——只是足夠,沒有多餘的。
  • 貨幣市場利率的上行壓力是真實存在的,联准会看到了這一點

對於交易者:這是溫和的鷹派。這表明联准会將儲備視爲正常(而非緊張),這可能證明維持利率穩定的時間比一些人預期的要長。密切關注回購利差——當它們飆升時,會觸發SRF。

底線: 充足儲備的時代即將結束。联准会的工具箱剛剛成爲戰術手冊的關鍵部分。

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