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Bitcoin ETF和穩定幣正在大規模出逃。11月BTC現貨ETF淨流出35.5億美元,接近歷史高位;USDE供應量腰斬,從10月的流動性明星變成出血的傷口。



背後的邏輯很殘酷:機構在高位發行DAT溢價時大量囤幣,現在溢價消失甚至變折價了,反手就在拋售減債。上周四單日就有9億美元流出,BTC跌到81000美元。

即便Strategy和薩爾瓦多這樣的大戶在低位買入,也沒能止住下跌——說明支撐力度不夠。NYDIG分析指出,10月19億美元的清算事件啓動了一連串負反饋,曾經推漲行情的資金流向反轉了。

短期波動難免,但這輪出逃的威力比單純的情緒衝擊更大,是結構性的資本流向轉變。長期持有者別慌,短期參與者得做好準備。
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