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當短期持有者開始出現虧損時:比特幣的未實現損失信號
比特幣的NUPL (淨未實現利潤/損失)指標揭示了一個有趣的分化現象:雖然整體市場處於健康的未實現利潤狀態,但短期持有者正在經歷壓力測試。
短期持有者的困境
關鍵數據:BTC價格在$53,000的短期持有者成本基礎以下徘徊,導致這部分新買家的未實現虧損不斷增加。這是一個臨界點——當價格持續壓低時,割肉的壓力會逐步累積,形成連鎖拋售。
歷史經驗表明,短期持有者的大規模投降往往是熊市啓動的信號。因爲在牛市週期中,新進散戶的買入是推動價格漲的主要動力。一旦這部分活躍資金開始恐慌出逃,上升動能會迅速衰竭。
長期持有者在死守
反差明顯的是,長期持有者目前處於相當舒適的狀態。相對於他們的成本價,當前價格仍在健康利潤範圍內。最近的回調中,長期持有者的供應量處於小幅下降到中性狀態——這意味着基本沒有激進的獲利了結,市場處於蓄勢階段。
關鍵信號
當前的利潤兌現水平並不過度,說明市場正在震蕩整理,而非劇烈波動。只要長期持有者保持信仰、繼續死守,短期持有者的虧損就可能只是曇花一現。但如果這個狀態反轉,就是危險信號。