# ‘大空頭’傳奇剛剛押注$1B 對抗人工智能的熱門名稱——而且數學可能真的支持他

邁克爾·布裏，那個在2008年前著名做空房地產市場的投資者，最近又採取了一些引起華爾街關注的舉動。根據他最新的13F備案，Scion資產管理公司開設了巨額的賣出期權頭寸：**$912 百萬針對Palantir** 和 **$186.6百萬針對Nvidia**。翻譯：他在賭這兩者都會暴跌。

在你將其視爲對立的噪音之前，請考慮一下表面下正在醞釀的事情。

# # 爲什麼歷史總是押韻

巴裏並不是盲目下注。兩個數據點使他的勝算更大：

**1. 泡沫模式永存**

回想一下30年前。那時互聯網也看起來勢不可擋。然後，互聯網泡沫破裂摧毀了財富。從那時起？基因測序泡沫、納米技術炒作週期、區塊鏈熱潮、元宇宙狂熱。每個"下一個大事件"都遵循同樣的劇本：爆炸性增長 → 非理性估值 → 嚴酷修正。

人工智能很可能會效仿。這個技術確實具有變革性，沒錯。但採用曲線是不可預測的。這才是真正的變數。

**2. 估值剛剛進入紅區**

這裏變得有趣了。在2000年互聯網泡沫爆發之前，科技領袖的市銷率在30-40左右達到了高峯。這個範圍成爲了大市值股票的歷史上限。

上周：
- **Nvidia**: P/S比率再次超過30
- **Palantir**：市盈率達到 152

是的，152。這不僅僅是高——這是未知領域。

( 時機警告

問題在於：布裏的押注可能是*方向上正確但戰術上過早*。联准会的降息加上巨大的增長率可能會讓這些股票在幾個季度內持續上升。但"最終")布裏最喜歡的詞# #，重力終將勝利。

Nvidia和Palantir都沒有根本性的問題。Nvidia主導AI芯片，Palantir的軟件沒有真正的競爭對手。這不是問題所在。問題在於*他們潛在收益的多少*已經體現在股價中。

( Form 13F 實際告訴我們的內容

這些來自大型基金經理的季度報告不是預測——而是真正的資金流動。當巴裏調整頭寸時，專業人士會關注。並不是因爲他總是正確，而是因爲他在下注之前會進行深入的研究。

市場上懸而未決的問題是：這是人工智能敘事最終崩潰的時刻嗎？還是在下一波漲之前的又一次震蕩？