臺積電爲什麼還值得看？一份數據說話的分析

核心看點

• 全球芯片市場規模將翻倍，臺積電掌握70%話語權
• 2025前九個月營收89億美元，同比增長36%
• 股價漲幅超50%但PE僅29，低於同行巨頭

市場蛋糕有多大？

根據Grand View Research的數據，AI芯片市場將以29%的復合年增長率擴張，到2030年規模達3230億美元。整個半導體產業更猛——預計從當前7890億美元增至1.3萬億美元。

臺積電70%的代工市場份額意味着什麼？蘋果、英偉達、高通、AMD、博通這些芯片設計巨頭都得仰仗它。其中英偉達的AI芯片爆火直接拉動了臺積電的產能需求。

增長有多快？

最直觀的數據：臺積電2025年前三季度營收近890億美元，同比增長36%。同期營收成本上升24%，說明雖然產能在擴張，但成本壓力還在可控範圍。

不過有個細節值得注意——綜合收益增速30%慢於營收增速，這反映出國際貿易環境和地緣政治成本在上升。

估值到底貴不貴？

股價一年漲50%，看起來很瘋。但從PE角度看，臺積電目前29倍的市盈率其實高於5年平均的25倍，看上去沒那麼離譜。

關鍵對比：它的大客戶英偉達PE高達40+，蘋果也在35倍以上。從這個角度，臺積電反而便宜。

巴菲特曾因爲地緣風險（大部分產能在臺灣）快速清倉臺積電，這個擔憂是真實的。但有個反面邏輯——全球都需要它的芯片，反而降低了真實風險。

底層邏輯

AI硬件需求的爆炸式增長不是短期炒作，而是產業升級的必然。當前全球只有臺積電能在這個量級制造最先進的芯片，這是獨佔的護城河。財務數據也確實支撐了這個判斷——營收和利潤都在高速增長。

地緣風險確實存在，但它已經反映在估值裏了。相比同行，臺積電不算便宜，但也不算貴。