咖啡市場升溫：越南的降雨延遲了收獲，同時全球供應緊縮

咖啡期貨今天上衝行情——阿拉比卡漲0.57%，羅布斯塔跳升2.37%，創下兩周高點。以下是推動市場的因素：

越南的天氣震驚 在越南咖啡心髒地帶Dak Lak，(大雨正在延遲收獲並威脅到作物損害。越南生產世界上大部分的羅布斯塔咖啡，因此那裏的任何天氣波動都會在全球產生影響。關鍵是？預計越南2025/26年的產量將達到3100萬袋)，這將是四年來的最高水平(，但這場雨可能會削減這些增幅。

巴西關稅壓力 川普對巴西咖啡徵收40%的關稅正在導致美國國內供應緊縮。美國從8月至10月進口的巴西咖啡同比下降52%，僅爲984,000袋。ICE阿拉比卡庫存降至396,500袋，創下1.75年來的最低水平——由於關稅，買家基本上回避巴西，國內供應緊張。

全球供應保持緊張 國際咖啡組織報告稱，盡管產量預測增加，10月至9月的出口同比下降0.3%，降至138.66百萬袋。預計全球產量將在2025/26年達到創紀錄的178.68百萬袋，增加2.5%，但需求仍在保持步伐。

重要的數字

• 羅布斯塔庫存：4個月低點爲5,640手
• 阿拉比卡庫存：396.5千袋，創1.75年新低
• 巴西2026/27年的產量：同比增長29%，達到7070萬袋)，但關稅正在擾亂這一局面(
• 越南2025年1月至10月的出口：同比增長13.4%，達到131萬噸

什麼是支撐價格 關稅中斷 + 庫存減少 + 天氣導致的供應擔憂。反面呢？巴西的預報激增如果關稅放松或作物生長良好，可能會增加下行壓力。

底線：咖啡正處於緊張的短期供應和長期生產增長之間。關注越南的天氣和川普的關稅政策——這兩者現在都是價格驅動因素。