爲什麼一家主要基金會突然拋售其$80M Shake Shack的投資？

Mane Global Capital剛剛清算了其全部Shake Shack的持倉——在第三季度出售了570,507股，價值8021萬美元。這不是一個小幅削減；SHAK在上個季度是他們的第八大持倉，佔資產管理規模(AUM)的3.4%。

情節反轉

Shake Shack的股票一直波動不定：在過去一年中，它在$75-$140 之間波動，然後自8月以來暴跌近40%。Mane可能在漲期間把握了一個短期獲利的機會，或者他們預見到未來的疲軟。無論如何，這都是對公司的一次重大失信投票。

投資者應該關心嗎？

這就是問題所在：這只股票在紙面上看起來便宜。 以18倍的經營現金流交易(將是~22-25倍的自由現金流，且沒有擴張資本支出)，SHAK增長迅速：

• 15-17%的年度收入增長
• 14% 門店擴張 (630 個地點現在)
• 連續19個季度的同店銷售增長
• 管理層認爲自營店在長期內潛力爲4倍

問題是什麼？ 增長完全依賴於新店開張。相同門店的銷售額已停滯不前，因此牛市的情況完全取決於執行。

當前指標 (截至2025年11月25日)

• 股票價格: $86.99 (下降 33% 同比)
• 市值: $3.5B
• (TTM)收入： $1.37B
• 淨收入: $42.6M

投資者應該問的問題: Mane是否正在轉向更安全的投資(，他們現在重倉MSFT、AVGO、APP)，還是他們對Shake Shack的執行風險知曉了些什麼？這個答案可能更多地反映了市場對不惜一切代價追求增長的胃口，而不是SHAK本身。