合成石墨爲何比你想的更重要

石墨正處於一個重要的時刻。隨着電動汽車、電池儲存和鋼鐵生產的快速增長，全球合成石墨市場預計將在2025年達到34.1億美元，並以每年6.83%的速度增長，到2030年達到47.4億美元。但這裏有一個大多數人忽視的事實：合成石墨和天然石墨不是可以互換的——它們是在完全不同的領域競爭。

合成石墨實際上是什麼？

與從地下開採的天然石墨不同，合成石墨是通過高溫熱處理從碳氫化合物前體(主要是石油焦和煤焦油)中工程化而成的。收益是什麼？它更純，性能更可預測，並且能更好地應對極端溫度和腐蝕。這就是爲什麼它在可靠性至關重要的高性能應用中佔主導地位。

兩種主要形式，兩種不同市場

電極佔據了合成石墨需求的大部分——它們是用於鋼鐵和合金的電弧爐的支柱。石墨塊 (各向同性石墨)爲太陽能和儲能行業提供動力。然後是初級合成石墨粉末，用於優質鋰離子電池，以及次級合成石墨 (一種更便宜的副產品)與天然石墨在剎車襯墊和潤滑劑中競爭。

合成與天然的對決

這裏的緊張關係是：合成石墨在性能上優於天然石墨，但對錢包和地球的影響卻很大。加工合成石墨的能耗是天然石墨的3-4倍，這導致成本更高，碳足跡更糟。這就是爲什麼電池制造商在可能的情況下悄悄地轉向天然石墨——價格差距實在太大。

與此同時，天然石墨正在變得更加智能。純度的提高使其能夠進入核技術和高端電池領域，這些領域傳統上由合成石墨佔據。價格將是未來決定性因素。

真實供應故事

Benchmark Mineral Intelligence發布了一個令人 sobering 的預測：到2034年，合成石墨和天然石墨的供應缺口將超過600,000千噸/年，並將擴大到2040年。中國將依靠現有產能保持其盈餘，但世界其他地區呢？仍在忙於應對。

誰在競賽中獲勝

市場由重磅選手主導：GrafTech (EAF) 主導合成電極，BTR New Material Group (835185) 和 寧波杉杉 (600884) 在電池級生產方面領先，Resonac Holdings (4004) 擁有全球業務，包括美國業務，Imerys (NK) 進行跨行業多元化。

底線：石墨的未來已鎖定，但合成石墨面臨來自更便宜、日益競爭的天然替代品的真正壓力。贏家不是由純度決定的，而是由價格和能效決定的。