華爾街的估值清算：爲何今天的市場拋售預示着更大的麻煩即將到來

股市剛剛急劇下滑。標準普爾500指數降低了0.97%，納斯達克下跌了1.29%，期貨顯示未來將面臨更多痛苦。但真正的故事是：這不僅僅是糟糕的一天——這是華爾街精英們警告我們即將到來的估值現實檢查。

觸發因素：Palantir的極端估值暴漲

Palantir Technologies 盡管第三季度收益超出預期，但仍下跌超過 7%。這種走勢通常意味着一個事情：市場終於注意到價格絕對荒謬。Palantir 的市銷率剛剛達到 85——在整個 S&P 500 中最高。這不是溢價，而是閃爍的紅色警告信號。

這引發了人工智能基礎設施股票的大規模強制平倉，拖累了整個行業。如果連表現最好的股票都無法承受自己的估值，那對其他股票來說又意味着什麼呢？

摩根士丹利和高盛剛剛拋下了挑戰書

在香港金融管理局峯會上，華爾街兩大巨頭拋出了一個重磅消息：股票市場在未來12-24個月可能會出現超過10%的回調。他們的擔憂？標準普爾500指數自4月低點反彈35%，上周創下歷史新高。這樣的快速波動，通常不會平靜結束。

七個傑出者正在崩潰

特斯拉降低3%，英偉達降低2%，微軟和谷歌都降低超過1%。支撐整個市場的巨頭科技股終於顯示出疲軟。當這些公司掙扎時，散戶投資者會注意到。

加密貨幣也在被壓制

比特幣剛剛下降了3%，跌至4.25個月的低點。Coinbase、Galaxy Digital 和 Marathon Digital 都下跌了4%以上，這表明所有資產類別普遍存在風險規避情緒。

這裏到底發生了什麼

好消息： 報告第三季度財報的 80% 的標準普爾 500 公司超出了預期。這是一個好消息。但這裏有個問題——利潤增長正在放緩。第三季度的利潤同比僅增長 7.2%，是兩年來的最小增幅。銷售增長也從上一季度的 6.4% 減速至 5.9%。

翻譯： 市場在定價完美，但收益顯示出裂縫。

可能會使情況更糟的變數

1. 政府停擺是個殺手。 我們已經六周了——這是美國歷史上最長的停擺。這正在延遲經濟數據，抑制消費者支出，並影響情緒。這可能迫使联准会進一步降低利率，但這也發出了疲軟的信號。

2. 最高法院關稅裁決即將到來。 本週三將進行有關川普互惠關稅的口頭辯論。如果法院推翻這些關稅，政府可能需要退還已經徵收的超過80億美元。這對企業盈利來說是一個巨大的不確定因素。

3. 降息並不像聽起來那麼樂觀。 市場預計12月9日至10日還有70%的可能性再降低25個基點。但降息通常是在情況惡化而不是好轉時發生的。這可能是一個僞裝成緩解手段的恐懼指標。

結論

今天的拋售不是隨機的。市場終於在提出一個艱難的問題：我們是否爲放緩的增長支付了公平的價格？當一家公司業績超過預期，但由於估值問題仍然受到重創時，這就是市場在大聲而清晰地發聲。

接下來的幾周非常重要。如果收益持續低於預期，且指引繼續令人失望，摩根士丹利和高盛的10%回調警告可能就有道理了。