澳元處於十字路口：澳洲聯儲寬松政策與風險厭惡

澳大利亞刀/美元剛剛觸及自二月底以來對美元的最低點，但不要急於下結論——接下來的48小時可能會徹底扭轉局面。

國內黑馬：就業報告

四月份的就業數據是關鍵。市場預計新增加的職位僅爲12,000個(，低於上個月的26,100個)，失業率上升至5.8%。聽起來很悲觀，對吧？但問題是：盡管預測變得更加艱難，澳大利亞的經濟數據最近卻悄然超出預期。領先指標也顯示出一些生機。如果就業報告意外向好，可能會冷卻降息熱情，並爲澳元提供一些喘息空間。

RBA之謎

上個月的澳洲儲備銀行會議讓交易員感到震驚，意外將利率下調25個基點至1.75%——創歷史最低。 這是一時的電路斷路器，還是寬松週期的開始？ 五月會議紀要將至關重要。 目前，市場預計在未來12個月內至少將再降25個基點，50個基點的概率爲80%。 只有20%的交易員預計6月份會降息，因此預期謹慎。

外部逆風：美國消費者物價指數（CPI）

事情變得復雜了。美國的總體通貨膨脹預計將上升至1.1%的同比，而核心通貨膨脹實際上改善至2.1%。總體與核心之間的差距縮小至3個月來的最低點1%——這可能會促使联准会採取更鷹派的立場。如果联准会在全球增長擔憂加劇的情況下依然堅持高利率，風險偏好將受到打擊。當風險偏好消失時，澳元也會隨之下跌。

結論

澳元面臨競爭力量：強勁的就業報告帶來的國內上行潛力與來自頑固聯邦儲備的外部阻力。如果美國的通脹數據加強了緊縮預期，情緒驅動的風險資產可能會跌倒，拖累澳元走低。真正的問題是：哪種力量會勝出？