銅價緊縮正在進行中——而且即將進一步收緊

這是交易的要點： 2024年全球銅產量達到2300萬噸，但這並不是重點。真正的故事是什麼？我們正朝着一個供應危機前進，這將讓能源轉型項目感到壓力。

智利仍然在銅市場上佔據主導地位，擁有530萬噸(，佔全球產量的23%。但事情變得有趣——剛果民主共和國躍升至第二位，達330萬噸，較2023年的293萬噸有所增長。這可不是慢慢來，而是加速前進。伊萬霍的卡莫阿-喀庫拉礦在剛果的產量在2024年提升至437,000噸，並預計在2025年達到520,000至580,000噸。同時，由於自由港麥克莫蘭的塞羅維德礦的維護問題，祕魯的產量從260萬噸下降。

關鍵點？ 中國在精煉方面佔據主導地位，精煉銅達到)12百萬MT，佔全球供應的44%(，但其礦產生產平庸——僅爲180萬MT，自2021年以來呈下降趨勢。美國、印度尼西亞和俄羅斯則排名前六，各自的產量約爲100萬MT。

**爲什麼你應該關心：**老化的礦山沒有替代管道 + 電動車和電網基礎設施的需求激增 = 銅價在2024年5月首次突破5美元/磅。分析師預計未來幾年將出現供應赤字，這將爲價格帶來順風，並爲生產商帶來豐厚的利潤。智利已經預計到2025年產量將達到600萬噸，因爲新礦山的開採正在加速。

電氣化的繁榮需要銅，就像數據中心需要GPU一樣——這是不可談判的。而供應方面呢？仍然在制約。這就是交易。