微策略作为比特币儲備策略的先行者，近日通过发行普通股再度融资。公司新募集的1.088亿美元全部用于购买比特币，上周一次性买入1,229枚，平均每枚成本88,568美元。

從持倉規模看，微策略已經是業界的重量級玩家。截至12月底，公司的比特幣儲備達到672,497枚，這些資產的總投入成本為504.4億美元，平均持倉成本降至74,997美元/枚。這意味著公司在持續的買入中不斷降低了平均成本，顯示出在波動市場中的積累能力。

投行TD Cowen對這家公司的前景保持樂觀，維持"買入"評級，12個月目標價設在500美元。而公司創始人Michael Saylor日前暗示將重啟積極的購幣計劃。在此之前，公司曾短暫暫停購幣，將募集的7.48億美元轉入美元儲備，目前美元儲備規模已擴至21.9億美元，為未來32個月的持續增持預留了彈藥。

從整個周期來看，這家公司的"雙儲備"模式——既持有比特幣又保留現金儲備——為其提供了靈活的市場應對能力。無論比特幣上漲還是下跌，公司都有充足的資金繼續執行既定的積累策略。