GameFi這兩年確實冷了不少。2025年的融資數據擺在面前——環比跳水超55%，不少曾經吆喝得凶的項目上線後水土不服，市場熱度明顯下降。

但問題沒那麼簡單。另一條路正在悄悄成熟：一些"Web2.5遊戲"在冒頭，它們把區塊鏈當基礎設施用，甚至干脆不發幣，單純靠真實的遊戲收入和用戶體驗來打。對標來看，部分原生Web3遊戲去年營收能做到六位數甚至七位數，聽起來不錯，但攤開來看——用戶基數小得可憐，機器人還特別多。激勵一退潮，留存率就開始掉鏈子。

有意思的是，穩定幣的普及可能會改變這個局面。納秒級的微額支付、跨國支付通道、基於用戶參與度的動態獎勵機制，這些以前難以落地的東西，現在有機會真正跑起來。