最近市场有个现象值得琢磨——当所有人都笃定走熊时，比特币反而要反手一波。

历史上的熊市都是这样的：没人察觉的时候已经跌得很深了。还记得比特币跌到1.5万那波吗？当时一致看空，都认为会破1万，结果反转了。这次也类似，从12.6万跌到8.06万后，市场齐刷刷喊跌到7.4万，比特币反弹了。

更有意思的是，这波牛市本身就打破常规——之前那种单边上涨的节奏没了，取而代之的是震荡走高。按老规律，从8.06万反弹至少得2-3个月才能到10.6-11.8万区间，但现实没这么走。

你看，如果熊市规律也提前4个月到来（就像牛市提前4个月那样），那按历史预期2026年10月底的说法，是不是也会提前到6月？还有个细节——黄金创历史新高后三个月，比特币通常也创新高，这次呢？这些规律都开始失效了。

为什么现在市场卡住了？很多人说流动性不足，其实主力在消化1月15日的MSCI预期问题。想想日本加息落地那会儿，不确定性砸盘，之后不照样涨了。现在这个节点，比特币可能已经把这个风险提前定价进去了，1月15日过后大概率是涨。

归结到一点：要么老规律还管用，比特币该继续上涨；要么规律真的被打破了，这就成了新的市场范式。但从数据来看，似乎两种可能都指向一个方向。