為何哈特福德保險值得你留意——27%的年度漲幅說明了一切

哈特福德保險集團公司 (HIG) 在過去12個月內取得了27%的驚人回報，遠超行業9.7%的漲幅和標普500指數19.5%的表現。這家股票的令人印象深刻的攀升並非僅僅是炒作——而是根植於營運紀律、保費增長和有利的投資環境。

哈特福德雷達背後的原因？

總部位於康涅狄格州哈特福德的公司，在國內外多個保險和金融服務領域運營。市值為386億美元，目前擁有Zacks排名#3 (持有)，關鍵問題是動能是否能在當前估值之外持續。

盈利故事展現出令人鼓舞的前景。2025年每股盈餘（EPS）共識為$12.44，較去年同期大幅增長20.8%，預計2026年將達到$13，增幅為4.5%。近期活動顯示過去一個月內有一次上調，沒有下調，顯示分析師信心。更具說服力的是，HIG已連續四個季度超出預期，平均盈利驚喜為14.3%。

執行卓越逐漸展現

在營收方面，2025年的指引為199億美元，較去年增長9.1%。展望2026年，預計同比增長7.6%，顯示業務動能可持續。

使哈特福德與同行區別開來的是資本效率的執行力。公司有意剝離傳統的退保組合和非核心資產，專注於盈利能力和風險管理。數字轉型和數據科學投資正在促進客戶獲取，同時增強平台韌性。

這些舉措直接轉化為重要的指標。哈特福德的12個月股本回報率為21.07%，是行業平均8.02%的2.6倍多。這一差距反映出卓越的資本配置和營運嚴謹。

哈特福德的下一步，公司的營運重組計劃，正在帶來可衡量的成果。2025年前九個月，員工福利部門的核心利潤率提高了10個基點，而商業保險的綜合比率改善了70個基點——這是更好承保紀律的具體證據。

資本回報故事

股東並未被忽視。HIG在2024年回購了15億美元的股份，2025年前三季度又回購了12億美元。剩餘的19.5億美元授權額度，預計回購將持續進行。截至目前的股息支付為$446 百萬美元，支持1.7%的收益率，遠高於行業0.3%的平均水平。

在哈特福德雷達上保持警覺的風險

個人保險部門仍是薄弱環節。儘管有所改善，但成本壓力仍在，九個月內的綜合比率為96.2%，仍然偏高。在慶祝勝利之前， margin的恢復需要證明具有持久性。

資產負債表也值得關注。長期債務44億美元遠高於$150 百萬美元的現金持有量，杠杆率達24.1%，明顯高於同行平均水平。管理層的執行力和策略紀律有助於抵消這一擔憂，但仍需密切監控。

總結

哈特福德27%的漲幅反映了真正的營運進展，而非投機過度。紀律嚴明的執行、策略性資產組合優化和股東友好的資本管理奠定了堅實的基礎。然而，個人保險的短期逆風和較高的杠杆率意味著投資者應密切關注哈特福德——在看到持續的利潤恢復跡象之前，暫時不要增加或提高持倉。