蘇朱是如何建立並失去加密帝國的：Three Arrows Capital的興衰

2023年9月塵埃落定時，朱長耀手持假護照站在新加坡樟宜機場——他不再是曾經眾人熟知的億萬富翁創始人，而是一名面臨最高10年監禁的逃犯。價值數百萬的豪宅被查封，曾經看似無價的數字資產已經蒸發，這位加密貨幣之王一夜之間成為了警示故事。

加密名人的崛起

朱長耀並非天生站在聚光燈下。2012年，他只是德意志銀行的一名普通交易員，默默無聞。但這位雄心勃勃的新加坡企業家有更大的夢想。與Zoe Cruz共同創立Three Arrows Capital $50 3AC(後，朱長耀在2021年已成為加密界最具曝光度的人物之一。他以大膽的行動、激進的布局和一種迷人的自信而聞名，這種自信讓整個行業為之著迷。他的策略似乎很簡單：行動迅速，敢於冒險，從不猶豫。

這個形象具有極強的吸引力——朱長耀在Twitter上談論“超周期”，同時投入數百萬購買稀有NFT，卻掌控著其他人數十億的資金。富有的投資者、成熟的對沖基金和借貸平台都相信他。Three Arrows Capital看起來像是一座建立在穩健策略上的財富堡壘。

但這一切都只是紙上談兵。

杠杆機器

3AC驚人增長的背後秘密不是天才，而是不斷的借貸。朱長耀將Three Arrows Capital打造為一個無與倫比的借貸機構。資金來自Genesis、BlockFi、Voyager以及無數其他債權人。但他並未將資金用於策略性部署，而是借更多錢來維持之前的貸款。這個債務金字塔只有在加密貨幣價格持續上升時才可持續。

這是一場高空鋼絲走秀，卻偽裝成金融創新。到2022年，基礎已經開始裂開——朱長耀只是沒有承認而已。當你用)十億資產來借$2 十億時，你並沒有創造價值，而是在製造脆弱。

崩潰的開始：LUNA的崩塌

2022年5月改變了一切。LUNA崩潰，隨之而來的Three Arrows Capital的$1 百萬投資在幾天內蒸發。大多數觀察者將其視為市場下跌，他們錯了。

隨著比特幣和其他加密資產暴跌，杠杆的數學變得殘酷。當抵押品下跌50%，你的債務不會縮水——反而相對放大。借來的十億美元突然像巨石一樣壓垮公司內部。曾經相信朱長耀願景的債權人現在要求償還。回應是什麼？沉默。朱長耀消失在各種通訊渠道，好像從未存在過。

破產與逃亡

Three Arrows Capital正式倒閉，留下35億美元的債務缺口。這場風暴波及整個行業——Genesis、BlockFi、Voyager及其他平台面臨破產。數千投資者發現，他們的財富被押注在一個像紙牌屋一樣脆弱的結構上。

但朱長耀沒有就此止步。他逃往杜拜，試圖維持奢華的生活方式，同時監管機構逐步逼近。這場騙局一直持續到2023年9月，當時他在新加坡樟宜機場企圖用假護照離境被逮捕。這位加密貨幣之王已成為等待判刑的囚犯，面臨欺詐等多項指控，可能面臨十年的牢獄之災。

這次墜落揭示了加密的真相

朱長耀的故事並不僅僅是運氣不好——而是大規模的管理失誤。他將波動性誤認為機會，將杠杆誤認為策略，將市場情緒誤認為可持續的商業模式。這個帝國看似牢不可破，因為它唯一的基礎就是外表。

最艱難的教訓是：真正的財富不在牛市期間賺到的，而是在重力重新施加作用時你能保留的。杠杆是一把雙刃劍，直到它突然反向運作，帶來災難性的力量。朱長耀用最昂貴的方式學到了這個教訓——成為一個反面教材，而非創新者。

Three Arrows Capital曾經看似無敵。如今，朱長耀面臨監禁，資產被清算，名譽化為灰燼。這個故事是一個嚴峻的提醒：在加密世界，像這樣輕易贏得的勝利，往往預示著永遠的失敗。