BTC衝破9.2萬美元背後：期權多頭押注升溫，Gamma風險浮出水面

【區塊律動】亞洲早盤加密市場表現搶眼，比特幣和以太坊分別突破9.2萬美元和3100美元關口。這波漲勢和美股反彈、油價走弱形成共振，背後邏輯指向風險資產輪動——美國對委內瑞拉的最新動作製造了宏觀面的不確定性，同時年末稅損交易落幕、新一輪加密政策預期升溫也在助推市場情緒。

有意思的是，市場在討論油價下行的連鎖反應。要是通脹壓力真的緩解，短期對BTC會形成支撐。另外坊間還在傳，委內瑞拉手裡可能握著不少「影子比特幣儲備」，從去年開始還在某些石油貿易裡用USDT結算，只是這個說法暫時沒得到確認。如果屬實，委內瑞拉分分鐘就能躋身主權BTC持有國的頭部行列。

期權市場的信號更直白——多頭情緒明顯升溫。看跌偏斜指標持續走低，從上週到現在已經有超過3000張2026年1月30日到期、行權價10萬美元的看漲期權完成交易，跨式策略（同時買進看漲和看跌期權）的需求也在往上竄，說明空頭在回補頭寸，同時有不少人在賭上行波動。

不過風險也得看清：如果現貨繼續拉升，Gamma效應可能會加速推高價格——因為做市商被迫對沖Delta風險會加大買盤力度。但別忘了一個慣性問題：美盤時段經常出現沖高後的回吐，這一點需要警惕。