加密貨幣 2024：為什麼投資者在2023年漲勢後大舉押注？

一年意外復甦的一年

數位資產市場在2023年以令人意想不到的結果收官，這是18個月前所未曾預料的。那些在2022年最陰暗時期勇敢進場的人，現在正慶祝著驚人的獲利。讓交易者與投資者都感到困擾的真正問題是，這股動能是否能在2024年持續。回答之前，先分析2023年推動價格的因素，以及這些因素如何影響未來幾個月。

背後看不見的加密貨幣市場玩家

要真正理解為何投資加密貨幣不僅靠運氣，了解誰在操控這個生態系統的線索至關重要。這個市場不像傳統股市那樣透明：這裡匯聚了多個動機截然不同的角色。

建設者：專案與開發者

任何加密貨幣的核心都在於其創建者。專門的區塊鏈平台上約有8,882個專案，每個都代表著解決特定問題的投注。從非營利基金會到由風險資本資助的新創公司，這些企業是產業的燃料。

追求機會的資金

風險投資基金與機構投資者早早介入。他們參與私募輪次，將資金投向大多數人甚至不敢直視的領域。他們的視野很長，但影響力巨大。當這些機構對某個專案感興趣時，市場會立即注意到。

大戶：波動性之王

他們是持有大量代幣的操盤手，持有的倉位大到能用決策影響整個市場。他們多以短中期角度操作，較其他參與者更偏向投機。辨識並理解他們的動作，可能是賺錢或虧損的關鍵。

一般散戶投資者

大概就是你。數百萬個個人投資者希望用加密貨幣來放大資產。有些以投機心態進行(日內交易)，而另一些則長期持有。有趣的是，歷史證明長期投資加密貨幣的回報顯著較高。

傳統中介與平台

集中式交易所(如業界成熟平台)，提供24/7市場接入，收取手續費。去中心化交易所則允許無中介的交易。傳統經紀商受到數位競爭壓力，擴充商品範圍，提供現貨、差價合約(CFD)與衍生品。每個都用不同方式將資金引入市場。

監管作為未知變數

國家監管機構仍在界定“股市價值”與“加密貨幣”的界線。這種不確定性阻礙了大量機構資金的進入，但一切似乎即將改變。更明確的監管規範可能解鎖數兆的專業資本。

如何正確分析一個加密貨幣

沒有方法論的投資就像沒有指南針的航行。嚴謹的分析同時涵蓋四個維度：基本面(技術、團隊、採用)、供應(代幣總量、釋放時間表、稀釋)、需求(機構興趣、實際應用案例)與技術分析(價格、成交量、趨勢)。

一個技術上優秀但供應無限的專案，無論資金多大，都難以起飛。反之，在前一個周期高點買入的資產，即使基本面改善，也可能見到獲利崩潰。因此，2021年由專家開發的DACS方法論(將市場分為七大領域：計算、貨幣、去中心化金融、文化娛樂、智能合約平台、數位化與穩定幣。這些領域再細分為專門產業，方便策略多元化。

CoinDesk的市場指數在2023年成長123%，達到1,781.12點。比特幣與以太坊分別佔指數的62%與20%，剩餘18%由XRP、Solana、Cardano及其他179種較小的加密貨幣共同分攤。

2023年為何是復甦之年

) 比特幣減半即將來臨 ###2024年4月(

每挖出210,000個區塊，比特幣協議就會將礦工獎勵減半。這個過程稱為“減半”，大約每四年發生一次，確保供應逐步稀缺：新代幣越少，價格就會受到上行壓力)只要需求保持(。

歷史經驗值得借鏡。第一次減半後，比特幣從12美元漲到126美元，六個月內漲幅950%；一年內漲到1,200美元，漲幅8,342%)。第二次減半，六個月與一年分別漲38%與286%。2020年5月的第三次減半，這兩個期間的漲幅分別是83%與562%。稀缺感深刻影響後續數月的價格，比特幣也帶動整個加密貨幣市場形成光環效應。

( 期待比特幣現貨ETF獲批

美國監管機構已收到多家大型資產管理公司申請推出基於現貨)非期貨(比特幣的ETF。雖仍在審查中，分析師預計2024年前幾個月內會獲得批准。

差別似乎微妙，但卻巨大：操作期貨合約的投資者不需要買入實體比特幣，只是對價格進行投機。一旦現貨ETF獲批，這些大型機構投資者應該實體購買比特幣來支撐他們的交易。全球最大資產管理公司BlackRock，管理資產達9.42兆美元，已列入申請名單。獲批將是強烈的多頭信號。

) 人工智慧浪潮

ChatGPT徹底改變了對生成式AI的認知。科技股的投機熱潮轉向相關的加密貨幣。區塊鏈AI專案不僅提供簡單的交易代幣，而是代表存取服務的實用工具，像是“數位版的股份”。自2023年9月起，這一領域的快速成長推動了對加密資產的巨大需求。

市值擴張

2023年，加密貨幣的總市值成長99.2%，新增約7,500億美元的價值。如此擴張只在資金大量湧入、願意支付更高價格時才會出現。交易量(目前達到140兆美元)，遠超歷史平均的79兆美元。技術分析師都說：沒有成交量的推動，價格不可能有動作。證據正是如此。

期貨未平倉量激增

2023年，Bitcoin與Ethereum的期貨合約未平倉量自8月起大幅成長，目前Bitcoin為17,321份，Ethereum為6,114份。當未平倉量與價格同步上升，代表新資金或更大倉位進入市場。這種心理信號###未來看漲預期(，歷史上常預示現貨價格的正向動作。

2024年三種可能的未來

加密貨幣的走向將取決於美國與歐洲在控制通膨與經濟活動之間的微妙平衡如何演變。

) 樂觀情境

若通膨持續下降，經濟保持穩定或改善，央行將暫停升息並開始降息。寬鬆的貨幣條件將特別利好高成長科技股。然而，加密貨幣未必一定受益，因為成長資產相對更具吸引力。

通膨情境

若通膨反彈，經濟活動加速，貨幣當局將重啟升息，直至經濟降溫。股市調整將提升債券吸引力，但也會使比特幣受益，因為其固定供應理論上可作為通膨對沖(如黃金)。有限供應的加密貨幣可能受益，無限供應的代幣則會因升息而受壓。

高通膨停滯情境

持續的經濟放緩與高通膨將使央行陷入兩難：升息會傷害經濟###或降息以應對不斷上升的通膨(。升息會打擊科技與加密貨幣，但持續的通膨又會推動投資者再次轉向比特幣。最終結果將取決於貨幣當局的優先考量。

不要忘記，地區戰爭、美國選舉週期與地緣政治突發事件都可能打亂任何預設的情境。

2024年投資加密貨幣真的值得嗎？

數字說話。在2023年：

• 比特幣回報79.85%：是標普500的12.68%)的2.5倍###，也是NASDAQ 100的32.09%(的2.5倍)
• 以太坊回報40.45%：是標普500的3.2倍(，也是NASDAQ 100的1.3倍)

市值較小的加密貨幣產生了三位數的回報。答案很明確：2024年投資加密貨幣是值得的，但必須採用嚴謹的方法論。

( 平衡策略

歷史最佳回報來自長期持有)（holding）(比特幣與以太坊。這與投資股票的原理相同：耐心能創造財富。短期交易可以更快放大資本，但也會成倍增加風險。

實務建議：將資金分成兩部分。一部分)40-60%###用於長期持有高市值加密貨幣。另一部分(40-60%)用於積極交易或探索潛力較大的專案，只要你能專業管理風險。

結論：一個正在轉型的市場

2024年投資加密貨幣不再是盲目投機，而是對歷史性變革的策略布局。比特幣減半、機構ETF的可能批准、區塊鏈AI的擴展與市場成熟，共同創造潛在的牛市條件。

然而，波動性仍將是不可分割的伴侶。教育、方法論、多元化與紀律是你最好的盟友。市場獎勵耐心，懲罰衝動。這一直是如此。