你必須了解交易中的Swap：從理論到實踐

在各種資產交易的世界裡，大多數交易者只會想到成本限制在點差 (Spread) 和手續費 (Commission)，但其實還有更重要且常被忽略的成本，那就是 Swap，它是可能顯著影響你交易結果的關鍵因素。

什麼是 Swap：背後的真相

Swap 實際上是持有 (Position) 隔夜的交易手續費。在金融學中，稱為「隔夜利息」或「滾存費用」，簡單來說，就是你在持有開放中的訂單超過市場開盤時間時產生的利息。

當你進行外匯交易，例如 EUR/USD，實際上你是在「借用」一種貨幣，然後用這個貨幣去「買入」另一種貨幣：

• 如果買入 EUR/USD：你是在買入 EUR，同時借出 USD 來支付
• 如果賣出 EUR/USD：你是在借出 EUR，持有 USD

每種貨幣都有由該國央行設定的利率 (Fed（美元）、ECB（歐元）等)，因此：

• 借出的貨幣 → 你需要支付利息
• 持有的貨幣 → 你應該獲得利息

Swap 就是兩者利息的淨差額。

基本計算範例

假設 EUR 利率為 4.0%/年，USD 為 5.0%/年：

買入 EUR/USD → 你獲得 EUR 4.0%，支付 USD 5.0% → Swap = -1.0%/年

賣出 EUR/USD → 支付 EUR 4.0%，獲得 USD 5.0% → Swap = +1.0%/年

但實際上，經紀商 (（借貸的中介）) 通常會加入自己的管理費用，導致你實際收到的 Swap 可能與理論值不同。

你會遇到的 Swap 類型

1. Swap 正負之分

正 Swap (+)：你收到資金進入你的倉位，當你收到的利息多於支付的時候 (（扣除經紀商手續費）)

負 Swap (-)：你支付資金，當你支付的利息多於收到的，這是較常見的情況

2. 多頭 Swap 與空頭 Swap

經紀商會為不同方向的交易設定不同的 Swap 利率：

• 多頭 Swap (Buy)：用於開多倉
• 空頭 Swap (Sell)：用於開空倉

且通常不相同，因為經紀商會有利潤空間。

3. 3天 Swap 現象 (Swap 3倍)

這是許多交易者容易忽略的重要點。

為什麼：外匯市場週六、日休市，但利率政策不停止，持續運作7天。

經紀商會將週六、日的 Swap 合併計算到週三或週四的某一天：

• 多數情況是 週三到週四 (（技術原因：外匯市場的 T+2 結算）)
• 這使得 Swap 變成平常的 3 倍

如何在平台查詢 Swap

在 MT4/MT5 (標準平台@

1. 市場觀察（Market Watch）→ 右鍵點選資產
2. 選擇「Specification」
3. 找到 Swap Long 和 Swap Short
4. 以點數（Points）顯示 )需轉換成( 或以年利率百分比顯示

) 在其他平台

較新型的交易平台會清楚且直觀地顯示「隔夜費用」，通常以 %/夜來表示，例如 -0.008%/夜。

精確計算 Swap 成本的方法

方法一：以點數為單位 (MT4/MT5@

公式： Swap )金額### = (Swap Rate in Points) × (每點價值)

範例：

• 買入 1 標準手 EUR/USD
• Swap Long = -8.5 點
• EUR/USD 1 點 = $10（10 點=1 Pip）
• 所以 1 點的 Swap = -8.5 × $10 = -$85/夜
• 3天的 Swap：-$85 × 3 = -$255

( 方法二：以夜利率百分比計算 )

公式： Swap (金額) = (持倉價值) × $1 Swap %$1

範例：

• 買入 1 標準手 EUR/USD ###100,000 單位(
• 價格 EUR/USD = 1.0900
• Swap = -0.008%/夜

步驟：

1. 總價值 = 1 × 100,000 × 1.0900 = 109,000 USD
2. Swap = 109,000 × (-0.008/100) = -$8.72/夜
3. 3天的 Swap：-8.72 × 3 = -$26.16

重點：Swap 是以「整個倉位價值」計算，而非僅以保證金（Margin）

若使用槓桿 1:100，則只需約 1,090 USD 保證金，但每天仍需支付約 8.72 USD 的 Swap，約佔保證金的 0.8%。這也是高槓桿交易中 Swap 風險的來源，尤其在市場盤整時。

風險與機會：雙面性

) 風險

1. 利潤被 Swap 吃掉
你可能賺 30 USD，但支付 Swap 26 USD (（3天的3-Day Swap）)，淨利只剩 4 USD，幾乎不值得。

2. 持倉壓力
在盤整行情中，負 Swap 每天都在產生損失，長期下來會逐漸累積，許多交易者會因為持倉成本過高而被迫平倉，即使原本打算長期持有。

3. 高槓桿的危險
高 Swap 相較於保證金，會增加 Margin Call 的風險。

( 機會

1. 搭便車策略（Carry Trade）
利用不同國家之間的利差，選擇長多正 Swap 的貨幣對，例如用低利貨幣（JPY、CHF）買入高利貨幣（AUD、NZD、TRY、MXN），賺取每日 Swap。

範例：買入 AUD/JPY，獲取每日 Swap 收益。

風險：匯率風險——如果 AUD/JPY 大跌，匯率損失可能遠大於 Swap 利潤。

2. Swap-Free（伊斯蘭帳戶）

針對伊斯蘭教徒，這類帳戶不收取 Swap，無論持倉多久。

折衷方案：可能會有較寬的點差或固定管理費，超過 3-7 天持倉後收取。

制定嚴謹的交易策略

提前了解 Swap 非常重要，尤其是對於：

• 短線交易者（Scalper）：多數不持倉過夜，Swap 影響較小
• 波段交易者（Swing Trader）：需考慮 Swap，選擇正 Swap 或使用 Swap-Free 帳戶
• 長線交易者（Position Trader）：風險最大，必須密切追蹤匯率變動並計算 Swap 對長期持倉的影響

簡短總結

Swap 不僅是微不足道的手續費，它是交易中一個重要的隱性成本。當你借用 Swap 時，利息是以整個倉位的價值來計算，而非僅以保證金，這在高槓桿交易中可能造成較大影響。

理解其運作方式、計算方法，並根據你的交易風格制定策略，能幫助你避免被這個隱性成本吞噬利潤。