債券是什麼 為什麼投資者在2024年必須了解它

在投資世界中，如果你對股市的波動感到疲憊，但又不想將資金存入低利率的銀行帳戶，答案就在債券。這種資產被視為一個在提供合理回報的同時，也能控制風險在可接受範圍內的中介。

債券是什麼？簡單來說

想像一下，債券是一份你與(借款人)公司或政府(借款人)之間的合約。當你購買債券時，你成為債權人，有權按約定的期限獲得利息，並在到期日收回本金。發行債券的公司或機構則有義務定期支付利息，並在合約到期時償還本金。

債券的吸引力在於：它的回報高於普通存款，但風險仍遠低於股票投資。

投資者必須了解的五大風險

然而，投資債券並非終點，必須理解相關的各種風險。

違約風險 — 如果公司財務出現問題，可能無法按時支付利息或本金，因此要仔細評估發行者的財務狀況。

利率風險 — 當中央銀行調升利率時，較低利率的債券價格會下跌，你可能需要以低於面值的價格出售，轉而投資於較高收益的債券。

流動性風險 — 債券不像股票有活躍的交易市場，如果你想提前出售，可能找不到買家，且需接受較低的價格。

通貨膨脹風險 — 如果通膨率高於你的債券利率，實質購買力會下降。比如，3%的利率在5%的通膨下，實際收益可能是負的。

再投資風險 — 債券到期後，市場可能沒有合適的投資選擇，讓你難以將本金再投資。

隱藏的權利要注意

除了回報與基本風險外，某些債券還帶有“隱藏選擇權”，可能影響你的收益。

提前贖回權 — 發行公司可在特定條件下提前贖回本金。如果在利率下降時行使，你可能得以較低的利率再投資。

提前贖回權 — 與上述相反，你有權在到期前將債券賣回公司，這在公司遇到困難時特別有用。

轉換為股票的權利 — 某些債券允許你將債券轉換為公司股票，股價上漲時可獲利，但也伴隨股票的風險。

債券有哪些種類？

目前市場上的債券種類繁多，但可依照不同標準分類。

依發行者分類

_政府債券_由政府擔保，風險較低，但利率也較低，適合追求安全的投資者。

_公共機構債券_非全額擔保，但由政府相關機構發行，風險較低。

企業債券(公司債) — 風險依公司財務狀況而異，資金需求較高的公司需提供較高利率以吸引投資。

依索取權分類

次級債 — 若公司破產，債權人會在其他債權人之後才獲得償付，風險較高。

普通債 — 償付順位與一般債權人相同。

依擔保狀況分類

有擔保 — 有公司資產作為擔保，風險較低。

無擔保 — 只依賴公司信用，風險較高。

依付息方式分類

定期付息 — 定期收到利息，通常每年兩次，適合需要穩定現金流的投資者。

累積付息 — 不定期支付利息，利息累積到到期時一次付清。

零息債券 — 不支付利息，低於面值購買，到期時以面值贖回，收益來自價差。

依利率類型分類

固定利率 — 利率不變，便於預算規劃。

浮動利率 — 利率隨市場變動而調整，利率上升時收益也會增加。

如何計算投資回報

假設你以面值10,000元購買一張年利率8%的債券，付息頻率為每半年一次，期限4年。

每次利息：10,000 × (0.08/2) = 400元

每年兩次：400 × 2 = 800元

4年總利息：800 × 4 = 3,200元

到期時，連本帶利：10,000 + 3,200 = 13,200元

你從債券中獲得的利潤是：3,200元。

債券的買賣方式

初級市場 (Primary Market)

直接向發行者或透過金融機構購買。首次發行時，會設定利率、金額、期限及條件，投資者需評估是否符合自己的投資計畫。

次級市場 (Secondary Market)

持有債券後，若想出售，可在次級市場或稱OTC（場外交易）進行。在台灣，稱為BEX（Bond Electronics Exchange）。投資者可透過證券公司進行交易，結算時間為T+2，即兩個工作日內，且債券存放於台灣證券存管結算所（TSD），使交易更便利。

2024年投資債券真的值得嗎？

目前認為債券是個不錯的選擇，原因如下：

投資期限多樣 — 從1天到20年皆有，符合不同投資需求。

提供穩定現金流 — 定期利息收入，穩定增加收入，支持日常支出。

較存款更高的回報 — 銀行存款利率偏低，債券則需提供較高回報來吸引投資。

風險較低 — 債券持有人有優先償付權，較股市安全。

流動性尚可 — 除了初級市場，也有活躍的次級市場。

債券 vs 股票，投資哪個較佳？

比較兩者，主要差異如下：

回報潛力 — 股票有較高的成長空間，尤其是股價上漲與股利，但債券回報較穩定且較保守。

風險程度 — 股票波動較大，有時甚至是債券的三倍。債券在牛市或危機時，價格與回報較為穩定。

分析方式 — 選擇股票需分析公司獲利能力、產業、競爭力與內在價值，較為複雜。債券則需分析發行者的償債能力、利率條款與契約條件。

投資建議：

• 如果你年輕，想追求高收益且能承受損失，可以選擇股票，因為還有時間回本。

• 如果你接近退休或追求穩定收入，債券較適合，提供穩定回報與安心感。

• 如果想兼顧兩者，投資股票與債券的組合較為合理。股市下跌時，債券仍能提供穩定收益，降低損失。

總結

債券在2024年是一個相當有吸引力的投資工具，特別適合那些想避開股市風險，但又希望獲得較高回報的投資者。只要了解不同類型、風險與投資方式，你就能更有信心做出投資決策。記得，沒有任何投資是完全沒有風險的，重點在於選擇符合你個人情況與目標的方案。