#FedRateCutComing

我對聯準會2026年降息路徑的看法
在我看來，聯準會在2026年的策略將是審慎、謹慎且逐步的，並非激進、匆忙或反應過度。政策制定者不再面對通脹震盪，但也沒有處於宣告勝利的地位。僅憑這一點，就使得快速放鬆的周期變得不太可能。
聯準會在2026年的主要目標將是維持信譽，同時避免過度緊縮，這導致一個結論：緩慢、謹慎的降息將逐步推行。

通脹：主要限制因素
通脹正在降溫，但尚未結束。服務業通脹仍然頑固，工資增長仍高於生產率，而通脹預期是聯準會將積極守護的重點。
因此，除非通脹明顯低於趨勢，我不認為聯準會會提前或激進地降息。任何重新出現的通脹壓力跡象都會立即放慢或暫停降息周期。
翻譯：

聯準會只有在被迫時才會降息，而不是因為市場需求。

經濟成長：放緩而非崩潰
2026年的經濟增長可能會放緩，但不會崩潰。美國經濟已多次展現韌性，這給聯準會留有耐心的空間。
只要增長仍為正，金融條件不會失控收緊，就沒有必要進行大幅度的降息。聯準會寧願冒稍微收緊的風險，也不願重新點燃通脹。
這進一步支持逐步放鬆的策略，而非刺激式的降息。

就業：降溫而非崩潰
勞動市場正在放緩，但尚未陷入困境。職缺數量下降，招聘放緩，工資增長趨緩——這些都是聯準會希望看到的結果。
然而，失業率並未快速上升到可以證明緊急政策措施的程度。只要有助於確保長期價格穩定，聯準會就會容忍一定的勞動市場疲軟。
除非失業率意外飆升，就業數據支持緩慢、依賴數據的降息，而非快速放鬆。

金融穩定：沉默的推動力
這是最被低估的因素。
聯準會深知高利率會壓力金融系統的某些部分——地區銀行、商業房地產和槓桿借款人。但降得太快可能會促使過度冒險和資產泡沫。
因此，聯準會在2026年的平衡策略很簡單：
緩慢降息以降低系統性壓力
但不至於太快以引發投機
這種思維強烈偏向受控、逐步的利率調整。

我對2026年的基本預測
全年進行一到兩次小幅降息
決策之間長時間停頓
高度依賴通脹和勞動力數據
如果通脹重新加速，願意停止降息
這不是“轉向”。
這是微調。

市場影響
美國股市
逐步降息對股市具有結構性支撐作用。較低的利率降低了盈利的折現壓力，改善了流動性條件。
但這不會是直線上升。過早預期激進降息的市場，當聯準會放慢速度時將被迫重新定價。
股市展望：
正向趨勢
聯準會預期波動較大

美國債券
債市受益於可預測性，逐步降息周期支持收益率緩慢下降，而非劇烈反彈。
長期債券只有在通脹比預期更快下降時才會表現優異。否則，債券收益將穩定但有限。
債券展望：
穩定
逐步看多
沒有成長衝擊就不會有劇烈反彈

加密貨幣市場
加密貨幣依賴流動性預期，而非僅僅是降息本身。
逐步放鬆的周期提供了支撐背景，但加密貨幣的最大漲幅通常出現在：
降息速度比預期更快，或
聯準會發出明確的長期寬鬆信號

在2026年，加密貨幣可能會從放鬆條件中受益，但如果聯準會拒絕像投機市場所希望的那樣快速行動，波動性仍將保持高企。
加密展望：
結構性看多
對聯準會的溝通高度敏感

底線
聯準會在2026年不會拯救市場。
它不會恐慌。
也不會匆忙。
相反，它會緩慢、謹慎且有意識地降息，優先考慮通脹控制和金融穩定，而非市場熱情。
對投資者和交易者來說，這意味著：
風險資產可能趨向上行
流動性逐步改善
波動性仍是遊戲的一部分
機會不在於押注激進降息
而在於布局一個緩慢、紀律性的放鬆周期。