以太坊現貨ETF連漲3日，貝萊德領頭背後的RWA故事

以太坊現貨ETF持續吸金。根據最新消息，美東時間1月6日，以太坊現貨ETF總淨流入1.15億美元，這已是連續第3日淨流入。其中貝萊德ETHA單日淨流入1.99億美元，成為單日流入最多的產品。截至目前，以太坊現貨ETF總資產淨值已達200.58億美元，佔以太坊總市值的5.13%，歷史累計淨流入達127.85億美元。這組數據背後，反映的是機構資金對以太坊的持續認可，但同時也暴露出一個有趣的現象：ETH的機構化進程雖在加速，但與比特幣相比仍有顯著差距。

貝萊德一家獨大，但整體流入不如比特幣

看具體的流入數據，貝萊德ETHA的表現最為搶眼。單日淨流入1.99億美元，歷史總淨流入已達129.16億美元，佔了以太坊現貨ETF總流入的大頭。其次是21Shares的TETH，單日淨流入161.75萬美元。相比之下，灰度的ETHE則錄得5300.10萬美元的單日淨流出，這是整個市場的拖累。

但把視角拉寬，對比一下比特幣現貨ETF的表現就能看出端倪。根據最新消息，同一時期比特幣現貨ETF的單日淨流入達6.972億美元，貝萊德IBIT單日淨流入3.725億美元。這意味著以太坊現貨ETF的總流入只有比特幣的約16%，貝萊德對BTC的投入也遠大於對ETH的投入。

這不是個小差異。從2026年前兩個交易日的累計數據看，比特幣現貨ETF淨流入已突破11.6億美元，而以太坊現貨ETF的累計淨流入僅為3.4億美元。這反映出機構投資者對兩者的風險偏好仍有明顯差別。

RWA生態成為ETH的新成長動力

但這不是全部故事。以太坊現貨ETF持續流入的背後，有一個更深層的邏輯在驅動：真實世界資產（RWA）代幣化的加速發展。

根據相關資訊，貝萊德CEO Larry Fink在近期表示，代幣化將擴展10萬億美元市場。這不是誇大其詞。目前全球有4.1萬億美元的資金坐在數字錢包裡，如果能直接用穩定幣買股票、債券或房地產，資金流動會大幅提升。而以太坊正是RWA生態最成熟的承載者。

數據支持這一判斷。根據最新消息，Solana的RWA生態在2026年1月初達到873.3百萬美元，其中貝萊德美元機構數字基金就有255.4百萬美元。但以太坊在RWA領域的規模遠大於Solana。這意味著，以太坊不僅是一條區塊鏈，更是傳統金融資產上鏈的主要平台。

貝萊德近期的提幣行為也印證了這一點。根據最新消息，貝萊德在過去兩天內從Coinbase提幣6,851枚以太坊（價值2,191萬美元）和7,146枚比特幣。這種提幣行為通常意味著機構在為大額交易或部署做準備。對於貝萊德這樣的巨頭來說，準備的可能是代幣化產品的擴展。

機構認可加速，但觀察期還要繼續

從另一個角度看，傳統金融對加密資產的認可也在加速。普華永道在1月4日宣布全面押注數字資產，這是四大會計師事務所的首次集體行動。這類事件雖然容易被過度解讀為"主流化來臨"，但確實表明傳統金融機構對加密生態的態度在改變。

值得關注的是，這種機構資金的湧入是否會持續。根據市場觀察，機構投資者的資金流向往往遵循一定的輪動邏輯：比特幣作為"流動性錨點"首先受益，隨後資金才會分散到以太坊等其他資產。目前來看，以太坊現貨ETF的持續淨流入表明這個輪動過程正在進行，但力度仍不如比特幣強勁。

總結

以太坊現貨ETF連續3日淨流入，貝萊德領頭，這個現象背後有三個關鍵要素：一是貝萊德等機構的持續配置，二是RWA生態的發展為ETH提供了新的成長邏輯，三是傳統金融對加密資產認可度的提升。但與比特幣相比，以太坊現貨ETF的流入規模仍有明顯差距，這提示我們機構化進程雖在加速，但遠未完成。後續需要繼續觀察這個流入勢頭能否維持，以及RWA生態的發展是否能為ETH提供持續的成長支撐。