山寨幣交易者註意：這一發展可能會讓代幣飆升！

在加密貨幣市場中，最近比特幣和以太幣之間的定期代表基金（VTF）資金費率差異縮小表明投資者的風險偏好增加。這一發展表明，替代加密貨幣可能在未來一段時間內吸引更多投資。加密貨幣支持者最近對包括 Meme 幣在內的替代加密貨幣（山寨幣）升值的可持續性提出質疑，他們正在研究比特幣和以太幣 VTF 融資利率差異的最新趨勢。詳細資訊如下…

數據顯示比特幣和 ETH 之間的 VTF 差異

Glassnode 追蹤的數據顯示，這一利差最近已縮小至每年-9%。這表明投資者願意支付更多費用，在以太坊 VTF 期貨市場相對於比特幣 (BTC) 的多頭或看漲頭寸上進行槓桿押注。換句話說，風險偏好正在增強——投資者希望將資金投入規模更小、風險更高的山寨幣，並希望獲得巨額利潤。 Glassnode 在其每週通訊中包含以下聲明：

BTC 和 ETH 資金費率之間的差距正在擴大。 2023 年 10 月之前，可以觀察到相對中性的狀態，利差在正值和負值之間波動。然而，自 10 月上漲以來，ETH 資金費率一直高於 BTC。這表明交易者更有興趣進一步推測風險曲線。

### 比特幣採用率正在增加

就市值而言，比特幣是世界上最大、流動性最強的加密貨幣。它的採用率正在增加。另一方面，以太幣被認為貝塔值相對較高，並且是山寨幣的領導者。因此，比特幣和以太幣市場的價格或融資利率差異反映了更廣泛的風險認知，就像傳統市場中的澳幣/日圓貨幣對一樣。

期貨代理基金或遠期基金沒有到期日，包括融資利率機制，以便期貨代表基金的價格密切追蹤現貨市場。正的融資利率意味著槓桿已轉向看漲，多頭願意支付空頭費用以保持賭注。負比率表示相反方向的趨勢。

### 山寨幣市場的看漲痕跡

2023 年頭 9 個月，比特幣與以太幣資金費率差異在 -3%（下限）和 +3%（上限）之間波動。自 10 月以來，利差多次跌破 -3%，顯示人們對以太坊和更廣泛的山寨幣市場的偏好。

最新的下跌發生之際，以太坊和其他山寨幣正在推高加密貨幣市場的整體估值。根據圖表平台 TradingView 的數據，自 1 月初以來，比特幣的總市場份額（通常稱為主導比率）一直保持在 51% 至 54% 之間。在此期間，加密貨幣總市值從約 1.7 兆美元增加到 2.2 兆美元。

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