土耳其出行巨头Marti宣布20%现金储备配置比特币，计划增至50%！CEO称为对冲法币风险

土耳其领先的叫车和微出行公司Marti Technologies宣布一项重大财务战略调整：将20%的公司现金储备配置加密资产，并首选比特币（BTC）作为初始投资标的。公司CEO Oguz Oktem明确表示，计划在短期内将这一配置比例提升至50%。此举旨在将加密资产作为长期价值存储工具，以对冲法币（尤其是硬通货）相关风险及通胀风险，同时强调不影响现有业务运营。Marti成为新兴市场中又一家拥抱比特币储备策略的上市公司，其股价在消息公布后一度上涨7%。本文将详解其配置策略、公司背景、市场反应及对新兴市场企业的启示。

核心策略：渐进式加密资产配置

1. 初始比例： 20% 的公司现金储备 将配置加密资产，首选比特币作为“试验币”。
2. 目标比例： 计划很快将配置比例提升至 50%。
3. 托管与合规： 所有加密资产将通过具备机构级合规资质的受监管托管商持有。
4. 资金来源： 仅使用盈余现金储备（Surplus Cash Reserves），不影响日常运营所需资金。
5. 持有策略： 无限期持有（Held Indefinitely），彰显长期投资视角。
6. 多元化计划： 未来计划增持其他加密资产，如Solana (SOL) 和 以太坊 (ETH)。
7. 与传统资产并行： 新策略将与持有的现金、现金等价物及证券等传统资产并行管理。

战略动因：对冲风险，长期储值

• 核心驱动力： 对冲法币风险（Mitigating Fiat Currency Risks）：CEO Oguz Oktem 明确指出，比特币策略旨在应对与硬通货（如美元、欧元）相关的风险（可能指汇率波动、获取难度或制裁风险）。
• 对抗通胀： 在土耳其当前高通胀的经济环境下（里拉持续贬值），加密资产被视为一种价值存储工具（Store of Value） 和**长期对冲手段（Long-term Hedging）。
• 审慎财库管理： Oktem 称此策略为“在当前同时面临通胀和硬通货风险的经济环境下，对财库管理的审慎做法”。

公司背景与业务实力

• 市场地位： 土耳其领先的科技出行平台，提供电动汽车（包括电动轻便摩托车、电动滑板车和电动自行车） 租赁服务，通过移动应用运营。
• 里程碑数据 (截至2024年6月)：
  • 用户数：超200万 (自3月以来增长12.7%)
  • 司机数：超30万 (自3月以来增长8.3%)
  • 累计完成订单：超3500万次
• 上市情况： 于2023年7月在美国上市，成为首家在美国上市的土耳其微出行公司。
• 财务目标： 已超越其2025年目标，预计2025年营收达3400万美元，调整后EBITDA预期在300万至-1700万美元之间。
• 扩张计划： 即将从目前覆盖的安卡拉、伊斯坦布尔、安塔利亚、伊兹密尔等城市，扩展至科尼亚、开塞利、科贾埃利、布尔萨、梅尔辛和阿达纳。覆盖人口将从2880万增至约4220万，团队规模从180人扩充至260人。

市场反应与行业意义

• 股价波动： 消息公布后（7月29日），公司股价一度飙升7%，但随后快速回落6.7%，反映了市场对此创新策略的短期分歧。
• 加入上市公司潮流： Marti 加入了将加密资产纳入资产负债表（Balance Sheet）的上市公司（Public Company） 行列，为新兴市场企业提供了参考范例。
• 新兴市场企业范式： 在高通胀和本币不稳定的新兴市场国家，配置比特币等加密资产正成为寻求资产保值和对冲系统性风险的可行策略。

结语： 土耳其出行巨头Marti将20%现金储备配置比特币并计划增至50%的决定，是新兴市场上市公司应对宏观经济挑战（高通胀、本币贬值、硬通货风险）的一次标志性财库管理转型。其强调通过合规托管持有、不影响主营业务、长期储值的策略，为面临类似困境的企业提供了可借鉴的框架。虽然短期股价波动体现了市场对此的谨慎态度，但此举无疑强化了比特币作为“企业储备资产”的叙事，尤其在新兴经济体中。Marti强劲的业务增长（超200万用户、3500万订单）和积极的扩张计划，为其加密配置策略提供了基本面支撑。未来需关注其配置比例提升的执行情况、对Solana和以太坊的增持计划、以及该策略对其财务表现（尤其是EBITDA改善）的实际影响。随着更多企业探索加密资产配置，Marti的案例将成为观察新兴市场企业财库策略演变的重要窗口。