11月加密货币崩盘：专家们辩论是保持耐心还是割肉

• 加密市场自10月6日以来损失超过$1 万亿，抹去了2025年的收益
• 24小时内有超过18亿美元的仓位被清算，受到影响的交易者达441,867人。
• 投资者情绪分化，空头警告更多损失，而多头则指向可能的复苏。

自10月6日以来，加密市场已损失超过$1 万亿的价值，实际上抹去了2025年累积的所有收益。

在这次剧烈调整中，投资者面临一个关键决策：是持有头寸等待潜在的反弹，还是退出潜在的加密市场熊市以保全资本。

加密市场抹去2025年收益 {#h-加密市场抹去2025年收益}

过去一个月，对加密市场来说是动荡不安的。在十月达到超过$4 万亿的创纪录高估值后，市场持续面临日益加剧的困扰。

在11月初，市场低迷加剧。比特币和以太坊等主要资产昨天跌至多个月来的低点，反映了投资者情绪的脆弱。

“加密市场自10月6日以来已经正式抹去了超过-$1 万亿的市场资本。这意味着，加密货币的采用仍然处于创纪录的高位，去监管化正在全面展开，技术快速发展。然而，杠杆处于前所未有的水平，这在市场中放大了波动。因此，当不确定性出现或技术动能减弱时，向下的波动会被放大，”《Kobeissi信件》发布。

最近的清算统计数据突显了市场下滑的深度。根据Coinglass的数据，在过去24小时内，清算总额已接近18亿，441,867名交易者被清算。 过去24小时的加密市场清算。来源：Coinglass

在总金额中，约有13.8亿美元来自多头仓位。最大的单笔清算发生在Hyperliquid，价值2606万美元的ETH-USD仓位被平仓。

十一月会标志着加密市场下一个熊市的正式开始吗？ {#h-十一月会标志着加密市场下一个熊市的正式开始吗}

随着亏损加深，专家们对接下来的行动方案意见不一。看跌的声音将这一下滑视为更广泛的投降的前奏。

一些分析师现在认为，比特币已经正式进入了熊市。此外，其他人则断言，至少目前，多头已经失去了这场战斗。

“现在可以安全地说，未来会有更多的痛苦。我为这个星期持有加密货币的任何人感到非常难过，” 一位市场观察者写道。

经济学家及长期比特币批评者彼得·希夫预测，比特币持有者和加密投资者的损失将是"惊人的"。他补充道，在这次下跌中，损失的金额可能会超过二十年前互联网泡沫破裂时的损失。

“但是如果这表明对风险的厌恶，那么请注意更大的AI泡沫即将破裂，” Schiff评论道。 崩盘已经开始

我告诉过你要卖掉所有的东西

CRYPTO 绝对会崩溃 pic.twitter.com/PpDPZKrQnu — stocksandrealestate (@stocksandreales) 2025 年 11 月 4 日

此外，BeInCrypto最近强调，长期持有比特币的投资者正在抛售他们的币。虽然许多人认为一波新交易者正在吸收这些供应，但这仍然引发了担忧。

为什么？因为分析师警告说，这些新投资者可能缺乏抵御剧烈市场调整的经验。

“首次，超过一半的比特币供应将集中在一个"新"的持有者群体手中，这个群体从未经历过比特币的80%回撤，而老玩家至少已经经历了3次(，并且这个群体可能没有足够的心理韧性或信念去忍受这样的回撤。在我看来，这将导致我们下一个熊市成为我们在比特币历史上所见过的最具破坏性的熊市，” CredibleCrypto说。

最后，广泛的市场信号进一步加强了这种悲观情绪。迈克尔·伯里早期的13F申报显示出到2027年的激进空头。此外，巴菲特指标为233.7%，显示出极端高估，可能预示着一个多年的熊市。这些迹象表明风险扩展到股票和加密市场。

分析师指出 2024 年的反弹是加密市场复苏的蓝图 {#h-analysts-point-to-2024-rally-as-a-blueprint-for-crypto-market-recovery}

尽管如此，乐观的逆向投资者仍呼吁克制，认为这次下跌只是短暂的震荡。Michaël van de Poppe 将这一抛售归因于强制平仓。

他断言这些事件反转得很快，并建议不要惊慌出售。Ran Neuner 认为只有新来者在恐慌。

这就是目标为何危险的原因，但… 在我看来，任何听从汤姆的人都是持有多头，并且一直持有多头，已经变得富有。这与那些多年来呼吁崩盘的人形成了对比，他们如果市场下跌一天就会跳舞庆祝。变得富有… — Eric Balchunas )@EricBalchunas( 2025 年 11 月 4 日

历史在一定程度上支持了看涨的观点。分析师强调，主要资产在2024年经历了类似的下跌，然后反弹至新高。

“在2024年11月的头几天，比特币从)跌至$66k，大家都说市场完了，但随后BTC在短短45天内从$71k 上涨了60%。从2024年11月4日到2024年12月15日，ETH上涨了75%，而山寨币市值跳升了138%，导致许多山寨币在不到2个月的时间里上涨了5倍到10倍，” Ash Crypto指出。

此外，宏观经济和季节性因素也支持复苏的潜力。

“数据是积极的。美联储将在12月降息。QT将在12月1日结束。QE来了 $66k 美联储购买国债 $108k 。加密市场接近购买。美中贸易协议已签署。黄金达到顶峰。美国股市创下新高，” Ash Crypto 解释道。 11月通常是比特币最看涨的月份… pic.twitter.com/Lmkw4V0ugb — 加密市场 (@cryptorover) 2025年11月4日

随着2025年11月的推进，加密市场正处于十字路口。万亿级的损失和广泛的清算动摇了投资者的信心。然而，市场的历史韧性和分析师意见的分歧使得前进的道路变得不确定。

这一时刻是否标志着长期熊市的开始，或仅仅是短期修正，将取决于未来几周的更广泛宏观经济条件、投资者行为和市场情绪。