大空头传奇迈克尔·伯里对抗人工智能热潮，押注Palantir和Nvidia的看跌期权

迈克尔·伯里（Michael Burry）的Scion资产管理公司正在大力抵制人工智能(AI)的高飞者，披露了在Palantir Technologies和Nvidia上持有的重磅看跌期权，这两者合计占据了一个紧密聚焦的$44 百万投资组合的约80%。

华尔街似曾相识：交易老将迈克尔·伯里（Michael Burry）的Scion押注于反对人工智能热潮

Scion 最新的 13F 报告于 11 月 3 日左右发布，显示出一种逆向投资倾向：针对知名人工智能公司的看跌期权，而在医疗保健和能源服务领域则出现了新的看涨赌注。该公司的立场是典型的迈克尔·巴里——对共识叙事持怀疑态度，并愿意在估值看起来过高时集中风险。

巴里是一位美国投资者和Scion Capital的创始人，以预测并从2008年住房危机中获利而闻名，这个故事在书籍和电影《大空头》中得到了广泛传播。主要的押注简单而响亮：与500万股Palantir和100万股Nvidia相关的看跌期权。

在这样一个紧凑的投资组合中，这种集中不是轻声细语；而是响亮的扩音器。该文件将这些头寸框定为对人工智能相关股票在高价位下的强烈信念。巴里的操作不仅仅是防守。Scion 增加了对辉瑞和哈里伯顿的看涨期权，表明对大型制药公司的现金流和油田服务的周期性实力的兴趣。

这些看涨期权提供了上行暴露，如果管道交付并且钻井需求保持稳定。在股票方面，Scion 加倍了对 Lululemon Athletica 的股份，并在学生贷款人 SLM Corporation 和管理护理公司 Molina Healthcare 开设了新头寸。

这三者的组合就像是在押注美国消费者和医疗保健的韧性，同时也关注稳定的收入来源。同样值得注意的是这些退出：Scion 清算了与中国电子商务相关的持股，并退出了美国健康保险公司，从而减少了在国外和国内的监管和宏观风险敞口。

房屋观点：避免政策滞后和地缘政治拖累，重新部署到催化剂更清晰的领域。投资组合现在混合了三个核心股票头寸和四个期权赌注，但期权占主导地位。换句话说，方向性是关键，时机很重要。这不是一个可以设置后就不再理会的配置；这是一个为波动性而构建的棋盘。

从地理上看，这份文件显示出Scion在降低中国风险的同时，向美国的机会倾斜，从纽约的制药大厅到休斯顿的石油区和西海岸的零售。这一轮换与投资者更广泛的冲动相一致，旨在在AI人群之外寻找价值。

当然，早期的投资和错误的投资在一段时间内可能看起来是一样的。如果人工智能的势头持续，看跌期权可能会减弱；如果盈利或热情降温，回报可能会很大。看涨期权和现金流名称提供了平衡，但这仍然是一个高波动性的投资姿态。

简而言之，Scion 的 Q3 完全是 Burry 的风格：对市场宠儿持怀疑态度，在估值看起来合理的地方采取机会主义，并且毫不畏惧通过集中交易发出重大、明显的声明。对于关注仓位而非评论的读者来说，该文件提供了一个清晰的地图，展示了 Burry 认为重力将重新发挥作用的地方。

第三季度发生了什么变化——以及这为什么重要

• 人工智能警告： Palantir 和 Nvidia 的看跌期权占主导地位，表明人们预计这种狂热的倍数最终将与数学相符。
• 医疗保健倾斜： 辉瑞的看涨期权和新的Molina股份显示出对可防御现金流和政策相关需求的偏好。
• 能源作为对冲： 哈里伯顿提到如果全球供应紧缩或资本支出上升，周期性上行的可能性。
• 消费/信贷选择： Lululemon 翻倍，SLM 增加——针对美国特定名称而非广泛的贝塔。

底线

Scion的集中结构放大了风险和回报。这是一个更像论文的投资组合，而不是市场篮子——在噪音最大的地方看跌，在现金流和周期仍然有呼吸空间的地方建设性。

尽管他准确预见了2008年的危机，但伯里在那次事件后的表现并不完美，市场也曾多次让他感到谦卑。 虽然巴里（Burry）的逆向投资直觉使他成为家喻户晓的名字，但自那时以来他的业绩却不尽如人意。他的一些宏观赌注——比如过去对特斯拉和广泛市场指数的空头头寸——在获利之前就已经失败，导致批评者认为他的时机往往过早，反而造成损失。

随着人工智能股票仍然发布强劲的收益和机构流入，如果热情和利润持续，他目前的看跌期权可能会失误。在一个受叙事和数字驱动的市场中，即使是曾经做空房产泡沫的人也不能免受过早正确或完全错误的影响。

常见问题 ❓

• Scion的新投资重点在哪里？ 主要集中在美国行业——医疗保健、能源服务和部分消费品公司——在减少对中国的投资后。
• 为什么这份文件对北美投资者来说值得注意？ 该投资组合80%集中于与人工智能相关的看跌期权，同时增加了对辉瑞和哈里伯顿的美国看涨期权的敞口。
• 美国账簿中还剩下多少核心股票头寸？ 三个：Lululemon、Molina Healthcare 和 SLM Corporation。
• 为什么Scion退出中国电子商务和美国健康保险公司？ 文件指出地缘政治和监管阻力，以及向更清洁的美国催化剂的转变。