Zcash自年初以来增长超过1,000%：当前的下跌是重新积累还是趋势反转？

Zcash——作为隐私保护领域的领先加密货币——已成为加密货币市场集体跌破2.9万亿美元大关时，承压最重的资产之一。

在过去24小时内，ZEC已下跌高达24%，充分反映出市场买盘的疲软与枯竭。然而，来自Coin Photon的分析显示，这一轮深度下跌背后，隐藏着比表面更加复杂的信号。

现货投资者入场

以往，每当Zcash (ZEC)出现大幅下跌，通常被视为市场乏力的信号。但目前，情况却截然不同：来自现货市场散户投资者的买入力量意外成为主要驱动力。

来自CoinGlass的数据表明，尽管下跌持续，ZEC的累积买盘依然保持坚挺。现货总买入价值已达到7200万美元——这一令人印象深刻的数字，往往反映出乐观情绪，许多投资者将调整阶段视为“抄底”的机会。

Ngu源：CoinGlass当某项资产被认为处于低估状态时，市场往往解读为仍有广阔的增长空间。对于ZEC来说，这进一步巩固了其自年初以来超过1,000%的涨幅，并带来突破趋势或许尚未结束的期待。

多头仍需谨慎

尽管技术指标仍保持ZEC的上涨结构，但警示信号已开始浮现。

资金流量指数 (MFI)持续上升并保持在50以上——这一被认为是多头的区域——显示资金仍在流入市场。历史上，类似模式常常出现在强劲反弹前，并有助于确定507–440美元区间的重要需求区域。

Ngu源：TradingView然而，另一方面，Chaikin资金流指标 (CMF)——衡量买卖压力的工具——却因下行趋势发出了不太积极的信号。如果CMF跌破0并进入负区，多头可能被空头压制，ZEC价格或将进一步下探。

抛压源自何处？

近期的大部分下跌压力，主要源于过去24小时内衍生品市场的剧烈波动。本轮下跌发生在价值2.366亿美元的资金流出衍生品市场后，未平仓合约降至8.615亿美元（截至发稿时）。

Ngu源：CoinGlass如此突发的变动，通常预示着交易者情绪的不稳定，他们正为ZEC可能出现的更剧烈波动做准备。这种不确定性同时影响了多头和空头头寸，导致单日内高达3,295万美元被强制平仓。

值得注意的是，资金费率已转为正值，达到0.0195%。这或许表明ZEC正准备迎来新一轮反弹，而此前的调整很可能只是市场大趋势中的短暂休整。

Ngu源：CoinGlassSN_Nour