MicroStrategy 股票因比特币回调而下跌至 $185

MicroStrategy 股票 (MSTR) 已经跌至 $185，反映出与比特币价格的降低相伴随，后者从高点的 $110,000 降至 $91,700。该公司的股票历来与比特币紧密相关，目前的交易价格已低于其大量加密货币持有的价值，突显了其财政策略中固有的波动性。

持有情况与第三季度业绩：28亿美元比特币收益

MicroStrategy 死拿 649,870 比特，以每币 $66,385 的平均价格获得，总成本约为 $432 亿。目前价格下，这部分资产的价值大约为 $596 亿 — 实现的收益为 38%。该公司 2025 年第三季度的收益报告显示 $28 亿的净收入，主要受益于比特币升值，以及 26% 的 “BTC 收益” 指标，这个指标考虑了其持有量的增长和股票表现。

该公司在2025年通过债务和股权融资增加了116,555 BTC，但股票与比特币走势的相关性仍然是把双刃剑。随着BTC从近期高点回落17%，MSTR股票也随之下跌，在过去一周下降了15%。

• 比特币持有量: 649,870 (成本 $43.2B; 价值 $59.6B).
• 第三季度净收入: 28亿美元来自比特币收益。
• 2025 增加: 116,555 BTC.

对'BTC收益'和债务风险的批评

MicroStrategy 的 “BTC 收益” 计算将持有的升值与股票回报相结合，引发了审查。批评者认为，这种做法通过包括未实现的收益而夸大了表现，并忽视了公司 43 亿美元可转换债务带来的杠杆风险。年利息义务总计 $689 百万，虽然由现金流覆盖，但对比特币的长期下跌脆弱。

在 X 上，空头强调通过发行股份来筹集资金购买比特币带来的稀释，警告称 50% 的比特币跌幅可能迫使出售或股权发行。然而，多头则将这次回调视为买入机会，一些人在 185 美元时增加了头寸，押注于比特币的历史反弹。

• 债务负担: 43亿美元可转换; $689M 年利息.
• X Sentiment: 55% 看跌稀释; 45% 看涨BTC相关性.
• 批评: 'BTC收益'忽略了杠杆风险。

市场背景：比特币从高点回调17%

比特币跌至$91,700，跟随从$110,000以上水平的17%的回撤，期间发生了$11亿的清算和$25.7亿的ETF流出——自2月份以来最糟糕的情况。MicroStrategy的股票在下跌前上涨了150% YTD，目前以相对于其比特币净资产值68%的溢价交易，低于120%的峰值。

分析师，如Benchmark的分析师，维持买入评级，目标价为$400 ，指出财政部的韧性，但对BTC测试$80,000时的短期波动表示谨慎。

2025 MicroStrategy 股票预测：$250-019283746574839201共识

MicroStrategy 股票预测 2025 年目标在 $250-$300，较 $185 有 35-62% 的上涨空间。Changelly $220-$250；CoinDCX $280。多头催化剂：比特币反弹；空头风险：债务压力测试 $300 支持。

总之，MicroStrategy股票在比特币$91,700回撤中降低至$150 ，考验其财务战略，但$2.8B Q3收益和26% BTC收益信号$250-$185 2025的韧性。