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今天不再提醒

为什么一家主要基金会突然抛售其$80M Shake Shack的投资?

Mane Global Capital刚刚清算了其全部Shake Shack的持仓——在第三季度出售了570,507股,价值8021万美元。这不是一个小幅削减;SHAK在上个季度是他们的第八大持仓,占资产管理规模(AUM)的3.4%。

情节反转

Shake Shack的股票一直波动不定:在过去一年中,它在$75-$140 之间波动,然后自8月以来暴跌近40%。Mane可能在上涨期间把握了一个短期获利的机会,或者他们预见到未来的疲软。无论如何,这都是对公司的一次重大失信投票。

投资者应该关心吗?

这就是问题所在:这只股票在纸面上看起来便宜。 以18倍的经营现金流交易(将是~22-25倍的自由现金流,且没有扩张资本支出),SHAK增长迅速:

  • 15-17%的年度收入增长
  • 14% 门店扩张 (630 个地点现在)
  • 连续19个季度的同店销售增长
  • 管理层认为自营店在长期内潜力为4倍

问题是什么? 增长完全依赖于新店开张。相同门店的销售额已停滞不前,因此牛市的情况完全取决于执行。

当前指标 (截至2025年11月25日)

  • 股票价格: $86.99 (下降 33% 同比)
  • 市值: $3.5B
  • (TTM)收入: $1.37B
  • 净收入: $42.6M

投资者应该问的问题: Mane是否正在转向更安全的投资(,他们现在重仓MSFT、AVGO、APP),还是他们对Shake Shack的执行风险知晓了些什么?这个答案可能更多地反映了市场对不惜一切代价追求增长的胃口,而不是SHAK本身。

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