全面债券投资指南：越南市场的机遇与挑战

为什么债券是吸引人的选择？

近年来，债券投资已成为越南许多投资者偏爱的资金配置渠道。企业债券市场实现了令人瞩目的增长，2016-2020年平均增长率达35%，反映出经济的强劲发展。债券与股票的基本区别在于更高的安全性，适合拥有闲置资金、希望保持财务稳定的人群。

然而，许多人在决定投资债券还是股票时仍犹豫不决。本文将帮助你了解其运作方式、分类以及开始债券投资的步骤，从而高效入门。

什么是债券？你需要了解的基本概念

债券是一种证券，也被称为“债务证券”。当你购买债券时，实际上是在向发行机构(（可能是政府、银行或企业）)提供一笔资金。作为回报，你将定期获得利息，且本金将在到期日返还。

简单理解：债券的持有人即为发行机构的债权人。

债券的主要特征

• 有明确期限：债券不是无限期投资，而是有明确的到期日(最短1年)
• 利率确定：收益基于固定利率或浮动利率
• 形式多样：可以以凭证、记账或电子数据的形式发行
• 盈利能力：既有盈利潜力，也存在一定风险，但流动性相对较好

在越南购买债券的条件

非常简单：只需在获得许可的证券公司开设账户。一些常见的证券公司包括VPS、MBS、Vndirect和SSI。开户和提供个人信息只需几分钟。

两大主要债券类型比较：政府债券 vs 企业债券

在越南市场，债券投资主要集中在以下两类：

指标	政府债券	企业债券
发行单位	政府	私营企业
目的	填补预算缺口，公益用途	发展业务，增加运营资本
利率	固定	固定或浮动
期限	中期(5-12年)，长期(12-30年)	短期(1-3年)
本金保障	非常高	相对较高
风险	非常低	中等
可转股	否	是

两者的共同点

• 都是债务凭证，允许投资者扮演债权人的角色
• 都可以交易、买卖、赠与或转让
• 利率均高于普通储蓄利率
• 最低期限为1年

债券的分类方式

为了更好理解市场，了解债券的分类很重要：

按发行来源

企业债券由国家机构、有限责任公司或股份公司发行，旨在吸引资金。

政府债券由政府发行，用于筹集民众和经济组织的闲置资金。

银行债券由金融机构发行，旨在增加流动资金。

按利率形式

• 固定利率：收益按一定比例确定
• 浮动利率：收益根据变动利率在不同期内支付
• 零息债券：购买者不获得利息，但以低于面值的价格购买

按保障程度

有担保债券有具体资产作为支持。如果发行人未能偿付，持有人有权扣押资产。

无担保债券没有资产支持，仅依赖发行人的信誉。

其他类型

• 无名债券：不记名购买者
• 记名债券：在账簿上记名
• 可转换债券：可转换为股票
• 带认购权债券：附带认购股票的权利
• 回售债券：发行人有权回购

债券 vs 股票：哪个更适合你？

指标	债券	股票	海外股票
发行主体	政府、企业	股份公司	国外公司
本质	债务证券	股权证券	衍生证券
收入	固定利息	股息+利息	价格差
双向利润	否	否	有
期限	有明确	无	无
最低资金	高	高	非常低
杠杆	非常低(1:3)	非常低(1:3)	高(1:20)

如果你偏好安全和稳定收益，债券投资是不错的选择。但如果你资金较少、想快速获利、并能接受更高风险，海外股票可能更适合你。

投资债券常见问题

应该从哪种债券开始？

答案取决于你的个人目标。如果偏好绝对安全，可以选择政府债券——它们通常有固定利率，且几乎能保证本金安全。企业债券利率多为浮动，期限较短，更具灵活性，但潜在风险也更大。

银行债券安全吗？

是的，尤其是选择Techcombank、Vietinbank、Vietcombank或HDbank等大银行的债券。这类债券安全性高、信誉良好，并受到监管机构的严格监管。

我应该投资多少钱？

如果直接投资债券，建议投入大约1亿越南盾的资金。但如果通过基金投资，最低资金门槛较低，通常为5-10百万越南盾。

主要风险有哪些？

债券市场的三大主要风险：

1. 信用风险(违约)：发行机构无法按期支付利息和本金。例如近期事件：安东公司、万盛集团、坦黄明集团的事件。

2. 提前偿付风险：债券提前偿还，导致利率大幅下降。

3. 利率风险：利率变动与预期不符。

在越南开始债券投资的流程

方式一：直接投资

步骤1：与发行机构签订债券购买合同

步骤2：转账支付，领取所有权凭证

步骤3：到期支付利息，同时收回本金

注意费用：

• 个人所得税
• 转让手续费(（合同、印刷等）)
• 转账手续费
• 执行地点：发行公司或证券公司

方式二：通过基金投资

步骤1：开设交易账户并注册购买基金份额

步骤2：根据基金规定下单买卖

步骤3：持有或根据需求进行交易

注意费用：

• 个人所得税
• 交易转让费
• 管理费
• 提前赎回罚金
• 执行地点：债券基金

你必须掌握的重要术语

术语	含义
发行日期	债券开始流通和计息的日期
到期日	债券到期日，持有人收回本金
Coupon	发行机构承诺定期支付的利率
面值	以此为基础计算Coupon，通常为100,000 VND或1,000,000 VND
付息频率	每年支付利息的次数
NAV	货币基金的当前资产净值估算
CAGR	年均复合收益率

选择合适债券的标准

在决定投资债券时，应考虑：

• 发行信誉：选择信誉高的机构，如政府、大型银行或行业龙头企业
• 财务状况：了解发行机构的公开、透明财务信息
• 竞争杠杆：企业债券中，优先选择行业领先、具有持续竞争优势的公司
• 管理团队：评估管理层是否可靠，偏重传统业务
• 资产担保：优先考虑有实物资产担保的债券
• 独立审计：选择由四大会计师事务所审计的公司发行的债券

结论：你的债券投资之旅

越南债券市场正快速发展，为投资者提供了许多机会。然而，要有效参与，你需要掌握基本概念、专业术语和关键指标。

需要注意的是：由于最低期限为1年，债券投资更适合追求长期稳定收益的投资者，而非追求短期交易的投机者。

无论你是新手还是有经验的投资者，深入了解债券都能帮助你做出明智且符合个人财务目标的投资决策。请从基础步骤开始，逐步提升知识，祝你在有效配置资产的道路上取得成功！