$BTC 从期货市场的角度看，某头部交易所目前掌握着比特币衍生品市场的话语权。其未平仓合约规模达到12.5万枚比特币，按现价换算名义价值约112亿美元，这个体量足以反映机构资金的真实流向。

有趣的是，国际期货市场呈现出反向走势。某全球领先的衍生品平台的未平仓合约量已经跌至12.3万枚比特币，创下自2024年2月以来的历史低点。背后的原因并不复杂——基差交易者在平仓出场，同时机构的套期保值需求也在明显降温。这种对比反映出市场参与者的心态变化和资金配置策略的调整。