#ETH走势分析 以太坊从十月的2623美元谷底爬回3000美元关口,乍看像是多头重新掌舵。但翻开链上账本和衍生品持仓,会发现这更像一场「数据打脸」的反弹——表面风光,内里虚火。
**链上活跃度在熄火**
DefiLlama的统计够直白:以太坊总锁仓从998亿美元缩水到723亿,Nansen那边单周手续费收入又跌了13%。要知道,ETH的通缩叙事全靠链上交易烧Gas撑着。现在链上冷清,燃烧跟不上增发,供应反而在膨胀。稀缺性故事?暂时讲不通了。
衍生品市场也没给面子。虽然现货有买盘托着,年化资金费率却远低于牛市时那种6%到12%的疯狂水平。这说明杠杆多头根本没进场——散户在观望,机构在算账。
**宏观环境在拖后腿**
美国那边,新政府的财政赤字在扩张,十一月企业裁员数字突破2.5万人。资深分析师Adam Sarhan那句话说得很透:「要是经济真像官方数据那么热,公司凭什么大规模裁人?企业在提前过冬,不是在庆祝春天。」
当基本面开始漏风,传统资金第一反应就是收缩高波动资产敞口。以太坊这种东西,自然成了减持名单上的常客。4000美元?外部动能先得跟上。
**巨鲸在左手囤币、右手做空**
链上追踪显示,长期持有者十一月吸了约13亿美元的ETH筹码,显然把3000美元以下当成了价值洼地。但同一时间,早期ICO老玩家套现了5800万美元,某头部交易所的顶级账户多空比率空头倾斜23%。
这组合有