防御性股票创历史新低——这对您的投资组合意味着什么

华尔街对安全的偏好正在消退。防御性股票——比如消费必需品和医疗保健——如今仅占全球市值的17%，接近2000年互联网泡沫破裂以来未见的水平。

这种转变非常剧烈：自2022年熊市触底以来，这一配置已下降了7个百分点。这不是一次小幅再平衡；它标志着投资者布局方式的根本变化。

当防御性行业缩减如此之多时，意味着两件事。第一，资金大量流入增长型和高风险资产。第二，市场参与者要么预期经济将持续强劲，要么接受较高的下行风险。这两种情景都不是中性的。

对于关注资产配置周期和市场情绪的人来说，这一数据点意义重大。它反映了在不同市场环境下资金的实际流向——而现在，资金在追逐收益，而非安全。