emilyvuong

🟠 美国加快购买格陵兰的步伐
格陵兰直言可以与美国单独谈判。丹麦确认将与格陵兰一同前往华盛顿。迹象显示，这个拥有57,000人口的岛屿已暗示同意与特朗普的交易。
特朗普想要的交易：美国将向丹麦每年支付6亿美元，持续100年，以换取格陵兰。
60,000,000,000美元 / 2,166,000,000,000平方米 ≈ 0.028美元/平方米
-> 便宜得令人难以置信。美国可能需要出更高的价格。
格陵兰拥有25/34项欧盟标准的战略资源，包括稀土、石油、天然气，且位于北极雷达位置。然而，格陵兰的经济仅有32亿美元的GDP，靠丹麦每年约6亿美元的补助生活。
特朗普宣布可能每人发放10万美元，以奠定一场独立公投的基础。之后，格陵兰可能进入COFA模式，成为一个独立国家，但由美国保护，类似以前的关岛、密克罗尼西亚或帕劳。
欧盟表示不赞成，但无法干预，因为丹麦自2009年以来已赋予格陵兰自主权。
特朗普让我想起《教父》中的一句话：“I'm going to make him an offer he can't refuse” - “我将给他一个无法拒绝的提议”。

🟢 美俄海上对峙：俄方在Bella-1落入美方手中时处于劣势
🟠Bella-1从伊朗出发，经委内瑞拉，然后绕到北大西洋的曲折旅程，引发美俄海军的追逐：
📌 12/19：Bella-1被发现离开伊朗前往委内瑞拉取油。
📌 12/21：美国试图拦截。船只立即关闭信号并向东北方向逃逸。
📌 01/01：Bella-1再次出现在大西洋的雷达上。
📌 01/06：俄方部署潜艇和护航舰。
📌 01/07：船只更名，悬挂俄国国旗，但仍在爱尔兰海岸外被美国扣押。
-> 美国达成目标而无需开火。有猜测称，除了油之外，船上还装载着对俄国和委内瑞拉都“非常重要”的物品，这也是美国追击到底的原因。
📍 一艘悬挂俄国国旗、由俄海军护航的国际水域船只，但仍被美军扣押。这显然是一次失败。

🟠谣言称委内瑞拉持有600,000 $BTC - 近3%的供应量，令市场恐慌
自2018年以来，委内瑞拉出售了超过70吨黄金，在BTC价格为$5k–10k的区间进行兑换。到2025年，80%的原油收入将以USDT支付，并逐步转为$BTC。所有这些都是为了规避美国的制裁。大部分BTC和USDT都存放在分散的冷钱包中，没有链上痕迹。
价值接近$60B 的资产可能在马杜罗于2026年1月3日被捕后易主。关键在于私钥存放在哪里。
在马杜罗被捕后，委内瑞拉可能由一个亲美政府管理。美国可能会冻结全部资产作为查封资产，或将其加入战略比特币储备（SBR）。但如果没收上述资产，美国的风险较低，因为其目标仍是增加SBR的持有量。
令人感到讽刺的是，一个濒临破产国家的非美元资产“可能”成为全球第一大强国发行美元的担保资产。

🟠 特朗普施压促使美国公司重返委内瑞拉
大部分油藏位于奥里诺科带，是超重酸性原油。粘度高，含硫量多，必须加入稀释剂或经过升级处理后才能销售。售价甚至比国际油价低10-20%，有时比布伦特油价低约$20/桶。
基础设施薄弱+运营成本高于行业标准 -> 尽管委内瑞拉拥有全球领先的储量，但20世纪末超过3.5mbd的产量已降至目前的约1.1mbd。
估算如果要增加额外的300–500kbpd产量，需持续数年的投资。
-> 增产约1mbd的场景，需投入$15–20B的资本支出，并伴随较大的政治风险。此外，售价问题会进一步降低内部收益率（IRR）。
考虑委内瑞拉利润问题(最简单的计算方式，忽略其不确定因素)：
- 产量约1.1mbd
- 内销约0.3-0.35mbd
总收入：$40/桶 -> 约$11–12B/年；如果$50/桶 -> 约$14–15B/年
-> 出口约0.75-0.8mbd。总收入：$40/桶 -> 约$11–12B/年；如果$50/桶 -> 约$14–15B/年
美国油储量丰富，已探明储量约46B桶，曾达到产量13.4mbd。美国对委内瑞拉的油并不特别依赖，重点在于控制中国。到2025年，北京将从委内瑞拉进口约450–500kbpd，涉及债务超过$10B。立即收紧委内瑞拉的油源将减缓北京对台的攻势。

🟠 黑石比特币ETF录得近3个月来最大资金流入
🟢根据最新数据显示，#ETF Bitcoin của BlackRock (iShares Bitcoin Trust – #IBIT)在2026年1月2日录得资金流入2.874亿美元，为近3个月最高水平。由此，美国比特币现货#ETF的总资金流入达到4.713亿美元，为2025年11月中旬以来的最高点。
🟢资金主要集中在：
- $IBIT (BlackRock): +2.874亿美元
- $FBTC (Fidelity): +8,810万美元
- $BITB (Bitwise): +4,150万美元
🟢其他ETF的资金流入较少，在本次交易中没有任何基金出现明显的资金净流出。自BlackRock成为资金总额最大的基金以来，#Grayscale的GBTC仍显示出资金净流出，原因是资金逐步转向费用更低的ETF。

梗图浪潮 (如果有)的话 @MustStopMurad 会不会回到岸上

📍就在美国逮捕马杜罗的前5个小时，中国官员已抵达委内瑞拉进行与石油相关的会谈。
📌习近平主席已在新年致辞中发出“很快收复台湾”的信号，伴随在台湾海岸附近进行前所未有规模的军事演习(，或许中国攻击台湾的行动已不再遥远。
📌中国目前进口超过70%的石油需求。在北京攻击台湾的情景下，如果美国实施金融封锁和能源制裁，中国将面临严重的石油短缺风险。
📌中国的主要石油进口路线是霍尔木兹海峡 -> 马六甲 -> 南海。中国的长期战略是“去美国化的石油来源”：
- 俄罗斯)管道，但依赖地缘政治(
- 伊朗)受到制裁，支付困难(
- 中亚)有限(
- 最佳选择是委内瑞拉 -> 拥有世界最大油储，位于美国后院。
-> 也许来自中国代表团会谈的情报风险如此之大，以至于美国必须立即发动攻击并逮捕马杜罗。

📌 在中国国家主席习近平的2026年除夕新年贺词中，重申了中国共产党一贯的观点，即统一中国与台湾是“不可阻挡”的历史趋势，并提到“海峡两岸人民有着共同的血脉”。
似乎在2026年，黄金没有太多理由下跌，如果未来台湾海峡局势再次升温的话。

市场在过去一个多月内经历了自2019年以来最大规模的#比特币长期持有者的抛售压力。
目前抛售已基本结束，开始逐步转向净买入。

白银价格的故事
目前黄金价格甚至已经超出部分越南人(甚至是全世界)的承受范围。
但贵金属不像股票那样可以拆分，使其“看起来更便宜”且更容易被大众接受。因此，群众选择FOMO（错失恐惧症）追随“类似但更便宜”的产品。
在2023年前，越南白银价格与国际市场的差价通常只有8-12%，但从2024年起，这一数字已升至约20%。
原因是2024年之后，黄金价格受到更严格的控制，而避险需求(正式渠道)仍在增长，黄金有官方渠道，有央行间接支撑预期，而白银没有最后买家（buyer of last resort），没有国家储备的角色 -> 无法通过机制缩小白银价格差距。
2024–2025年COMEX的白银库存大幅减少，许多时期达到多年最低点。但越南市场不依赖COMEX，而是依赖散装实物货源 -> 全球白银价格的上涨甚至使国内溢价进一步扩大。
越南的白银购买者正面临比黄金更高的无形税负。我觉得白银更像是“被拉升”跟随黄金，而没有实际需求。2025年的工业白银需求还会比2024年减少。不过早买的朋友依然能赚。这就是金融游戏。

📍美国的财政政策已在2026年塑造了美国经济：不会有衰退吗？
🔸通胀水平不足以让美联储像2020年那样大幅放松。高盛认为，2026年前半年美国经济前景乐观，原因是宽松的金融条件(来自美联储) + 政府通过预算注入资金。
-> 代价是赤字成为基线。美国国会预算办公室预测2026财年赤字约为1.7万亿美元( ~占GDP的5.5%)。更重要的是公共债务：美国在2025年已偿还约$970B ，2026年利息支出约占GDP的3.2%(，已超过1991年的历史高点)。
🔸经济难以像以往周期那样深度下滑，因为美联储已“准备”在资产负债表回到目标时随时注入资金：
- 赤字约占GDP的5.5%，政府支出将成为私营部门放缓时的缓冲 -> 大规模衰退难以发生。
- 实际上，借贷仍在持续：财政部预计在2026年第一季度净借款$578B ，在2025年第四季度之后；此前2025年第三季度借款为1.058万亿美元。
🔸然而，债务上限较低，即使美联储放水，经济也难以强劲突破：
- 财政政策维持短期增长的节奏，但有上限。美国政府大量支出以弥补赤字的副作用是长期收益率必须升高。
- 同时，公众持有的债务约占GDP的95%$569B （2025年第二季度）(；利息飙升 -> 将后果推迟而非消除。
🔸金融条件指数（FCI）的矛盾：
- 2022–2023年，美联储收紧政策；
- 2024–2026年，FCI因

📍大型鲸鱼正悄然撤退。
📌 持有超过10,000 $BTC 比特币地址的数量已从12月初的92个减少到目前的88个。
📌 这一减少与价格下跌同步，表明这些钱包在价格下跌时也在出售，而不是趁机抄底。

📍中国人民银行发出支持人民币长期稳定的信号
📌中国人民银行继续释放充裕流动性的信号，优先考虑稳定增长和控制价格，同时降低实体经济的融资成本 -> 这是中国共产党近两次五年规划中熟悉的跨周期思维。
📌每当美元压力增加时，中国人民银行通过国有银行温和干预，限制美元购买，保持汇率在范围内；每当CNY/USD触及中点位时，人民银行会立即进行强力干预。
📌但问题不仅仅是美元。欧洲认为人民币对欧元过于疲软。这使中国陷入困境：
- 人民币不能对美元升值太多 -> 压缩出口，抑制增长。
- 也不能对欧元过于疲软 -> 面临操纵货币的指控风险，导致贸易紧张。
-> 中国人民银行正利用外汇市场作为调节阀，以保持国内稳定，同时全球货币分裂日益明显。

📍美国2025年第三季度GDP打破所有负面预期
具体来看，美国第三季度GDP强劲增长+4.3% QoQ，远超预期的+3.3%，也高于第二季度的+3.8%。然而，GDP结构显示出不平衡的局面。
📌主要动力仍是消费
- 消费+3.5% QoQ，占GDP增长的超过一半（4.3%）。
- 其中约60%来自服务业，特别是医疗和保险。
- 商品已不再是支柱。
📌净贸易是亮点：
- 贸易贡献+1.59个百分点。
- 出口+8.8% QoQ，扭转第二季度的-1.8%。
- 进口-4.7% QoQ，相较第二季度的-29.3%和第一季度的+38%。
-> 进口减少推动GDP增长。
📌AI投资消失
- 私人投资环比下降-0.3%，因为AI投资几乎消失。
- 其他行业略有扩张，但不足以形成新的资本支出周期。
- 住房继续环比下降-5.1%，未见改善。
📌政府支出回升
- +2.2% QoQ，继第二季度下降-0.1%之后。
- 有所贡献，但不再像2024年那样成为主要拉动力。
📌瓶颈在收入
- GDI仅+2.4%，远低于GDP。
- 平均(GDP + GDI)/2≈3.4% -> 这是更合理的第三季度评估数字。
- 家庭消费+3.0%，而收入仅+0.94% -> 缺乏可持续性。
第三季度GDP数据相当不错，尤其是消费方面。然而，尚未看到企业投资的扩张——对经济的信心仍未完全恢复。这为明年利率可能

比特币在长时间紧跟全球流动性之后，自2025年7月以来已经逆转。$BTC 从未在市场流动性面前被低估如此之低。

美国经济数据令人怀疑，BoJ加息，Fed发言……无人关心。
所有的注意力都集中在这件事上。

📍 日本银行将利率从0.5%上调至0.75%，这是今年的第二次加息，投票结果为9-0的绝对多数。
这是自1995年以来的最高利率。日本近30年来未曾触及的低利率时代。
日本银行重申将继续加息，前提是经济和通胀的情景符合预期。
由于工资上涨，预计实现长期2%的通胀目标(这是日本多年来一直忽视的因素)
日本银行仍然故意对中性利率保持模糊(估算区间过于宽泛，为1.0%-2.5%)，日元持续下跌。

📍 联邦储备沃勒：货币政策仍处于紧缩状态
📌 沃勒先生认为，尽管美联储已开始降息周期，但目前的政策立场仍然偏紧。具体而言，他估计当前的政策利率仍比中性水平高出约100个基点，显示美联储在明年仍有降息空间。
📌 他希望美联储降息，以帮助改善劳动力市场并支持2026年的经济前景。但沃勒也强调“没有强制性的大幅度降息压力”。
📌 强调美联储独立性的重要性。