Bitcoin, altın ve NASDAQ'a göre geri kalmış durumda: Fırtına öncesi bir sessizlik mi yoksa yapısal bir duraklama mı?

Altın ve NASDAQ'ın sürekli olarak dönemsel zirveler kaydettiği bir ortamda, Bitcoin (BTC) nadir bir fiyat istikrarı dönemine girdi. Ticaret fiyatı 107,000 dolar civarında dolaşmasına rağmen, 180 günlük volatilitesi son on yılın en düşük seviyesine geriledi ve bu durum piyasanın kritik bir dönüm noktasında olduğunu gösteriyor. Analistler, bu “olağanüstü sükunet” durumunun tek taraflı büyük bir hareketin hazırlık aşamasını işaret edebileceğini düşünüyor.

Geleneksel pazar önde, Bitcoin geçici olarak geride

Son haftalarda, geleneksel piyasalarda belirgin bir risk iştahı geri dönüşü belirtileri görülüyor. Altın 2,800 doları aşarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı, NASDAQ endeksi ise AI sektörünün etkisiyle güçlenmeye devam ediyor. Ancak, Bitcoin fiyatı görece geri planda kalıyor ve yatırımcıların kısa vadede daha belirgin varlıklara yöneldiğini gösteriyor.

Bazı makroekonomi uzmanları, Fed'in faiz indirimlerini ertelemesi, dolar endeksinin güçlenmesi ve kurumsal fonların geleneksel piyasalara kısa vadeli geri dönüşünün, Bitcoin'in yükseliş ivmesini baskılayan ana nedenler olduğunu belirtiyor. Ancak, zincir üzerindeki veriler, uzun vadeli yatırımcıların (LTH) satma baskısının döngüsel düşük seviyelere düştüğünü gösteriyor; bu da piyasa dip birikim aşamasının oluşabileceğini gösteriyor.

Değer Mücadelesi Yeniden Başlıyor: Dijital Altın ile Fiziksel Altın Arasındaki Çatışma

Bitcoin'in duraksaması, “değer saklama” özelliği hakkında yeniden tartışmalara neden oldu.

• Altın destekçilerinin sorgulamaları Ünlü altın boğası Peter Schiff, son günlerde Bitcoin'in değerinin “tamamen spekülatif bir psikolojiye dayandığını” ve somut varlık desteğinden yoksun olduğunu eleştirdi. Ona göre, BTC'nin mevcut fiyatı daha çok "likidite balonu"nu yansıtıyor, değer konsensüsü değil.
• Bitcoin İnananlarının Tepkisi Buna karşılık, Bitcoin savunucuları BTC'nin “21. yüzyılın kıt varlığı” olduğunu ısrarla belirtiyorlar. Toplam arz sınırı 21 milyon adet ve merkeziyetsiz özellikleri, ona enflasyona karşı dayanıklılık ve sınır ötesi akışta benzersiz avantajlar sağlıyor. Onlar için Bitcoin'in geçici gerilemesi bir zayıflık değil, döngüsel bir düzeltmenin kaçınılmaz aşamasıdır - “değer depolamak hemen bir artış anlamına gelmez, uzun vadeli risk dayanıklılığı anlamına gelir.”

On Yılda En Düşük Volatilite: Sakin Dönem mi Yoksa Patlama Noktası mı

Zincir üzerindeki ve türev piyasalarındaki istatistikler, Bitcoin'in son on yılın en “sessiz” dönemini yaşadığını ortaya koyuyor.

• Volatilite on yılın en düşük seviyesine indi Veri analisti Crypto Rover, Bitcoin'in 180 günlük volatilite indeksinin şu anda 2015, 2019 ve 2020 yılındaki boğa piyasası patlaması öncesindeki seviyelerin altında olduğunu belirtti. Bu aşırı sakinlik durumu genellikle önemli bir trendin başlamasından önce ortaya çıkar.
• Piyasa Duygusu ve İşlem Yapısı Değişiklikleri Opsiyon piyasasının örtük volatilitesi düşerken, türev ürünlerin fonlama oranları nötr hale geliyor, bu da yatırımcıların bekleme moduna girdiğini gösteriyor. CryptoQuant verileri, borsa üzerindeki coin miktarının sürekli azaldığını gösteriyor, bu da yatırımcıların kısa vadeli spekülasyon yerine BTC'yi uzun vadeli saklamayı tercih ettiğini ortaya koyuyor.
• “Kıvrılmış Yay” Etkisi Birçok analist mevcut durumu “kıvrılmış yay” olarak benzetiyor - piyasa duygusu son derece sıkıştırıldığında, herhangi bir makro veya zincir üstü tetikleyici faktör fiyatın hızla tek taraflı olarak patlak vermesine neden olabilir.

Bitcoin'in Dört Yıllık Döngüsü: Orta Vadeli Düzeltme Değil, Son Düşüş

Tarihsel açıdan bakıldığında, Bitcoin'in performansı hâlâ tipik “dört yıllık yarı yarıya azaltma döngüsü” ritmine uymaktadır.

• Döngü ritmi bozulmadı Analist Crypto Dubzy, Bitcoin'in fiyat hareketinin önceki döngülerle yüksek oranda tutarlı olduğunu belirtiyor: Yarılanmadan yaklaşık 6-9 ay sonra genellikle orta vadeli bir düzeltme meydana gelir ve ardından bir sonraki yıl makro zirveye ulaşır. Mevcut aşamanın muhtemelen bu 'orta vadeli konsolidasyon aralığında' olduğu düşünülüyor.
• 2025'te Makro Zirve veya Ortaya Çıkması Tarihsel model devam ederse, Bitcoin'in bir sonraki makro zirvesinin 2025'in ikinci yarısında ortaya çıkması bekleniyor, hedef aralığı muhtemelen 160.000 dolar ile 200.000 dolar arasında olacak. Uzun vadeli yatırımcılar için bu aşamadaki geri çekilme, ideal bir “yeniden birikim penceresi” olarak görülüyor.

Yapısal Farklar: Fonlar kripto piyasasına ne zaman geri dönecek?

Kurumsal yatırımcıların kısa vadeli davranışları BTC yönünü belirleyen ana faktör haline geldi. BlackRock, Fidelity gibi kurumların ETF fon akış verileri, Ekim ayından bu yana net fon akışının yavaşladığını gösteriyor, ancak henüz büyük ölçekli bir çıkış gerçekleşmedi. Analistler, makro risklerin azalması ve altın ile ABD hisselerindeki yükselişin yavaşlaması durumunda, likiditenin kripto varlık piyasasına yeniden akacağını düşünüyor.

Bu arada, zincir üstündeki aktif adres sayısı, Lightning Network kullanımı ve USDT basım miktarı istikrarlı bir şekilde artmaya devam ediyor, bu da temel ekosistemin kullanım talebinin hâlâ sağlıklı olduğunu gösteriyor.

Sonuç

Bitcoin'in, altın ve NASDAQ'a göre geçici olarak geride kalması, uzun vadeli hikayesinin sonlandığı anlamına gelmez. Tarihsel olarak düşük volatilite genellikle sert piyasa hareketlerinin habercisidir, duraklama sinyali değil. Dönemsel ve yapısal verilere göre, BTC bir sonraki makro boğa piyasasının eşiğinde olabilir. 2026 yılına yaklaşırken, Bitcoin'in “dijital altın” konumunu yeniden kazanıp kazanamayacağı, küresel piyasalarda en çok dikkat çeken konulardan biri olacaktır.