Політичні токени перетворюють крипто можливості на ризик

Нігел Ґрін

Президент Дональд Трамп розпочав рік, представляючи себе як чемпіона цифрових активів, лідера, готового впровадити криптовалюти в основну економічну політику та надати сектору інституційної легітимності.

Інвестори відреагували на цю обіцянку, Bitcoin зріс, а впевненість на ринку зміцнилася. Наратив вказував на те, що США стане глобальним центром інновацій у сфері цифрових активів під його керівництвом.

Нещодавні події змусили частково змінити настрій. Ентузіазм, який колись супроводжував його підтримку криптовалюти, тепер затінюється хаотичним зростанням політично пов'язаних мем-монет.

Трейдери спрямовують вражаючі суми грошей у токени, створені виключно для монетизації політичного брендингу, при цьому оцінки зростають за години і так само швидко падають.

Ця поведінка вводить рівень безладу, який підриває довіру, яку цифрові активи заробляли роками. Замість того, щоб заохочувати відповідальне використання, ці спекулятивні інструменти ризикують повернути сектор назад до карикатури казино.

Криптовалюта досягає успіху, коли вона поводиться як зріла клас активів, сформований справжніми інноваціями, довгостроковими інвестиціями та прозорим регулюванням. Вона страждає, коли стає посудиною для опортуністичного короткострокового вилучення.

Поточна хвиля політичних мем-коінів стала саме таким. Вони створюють ілюзію участі, не пропонуючи жодної технологічної мети, жодної економічної функції та жодних стандартів управління. Їхня популярність відображає цікавість більше, ніж переконання. Коли ці токени зростають у вартості, вони спонукають недосвідчених інвесторів гнатися за швидкими прибутками, не розуміючи основних ризиків.

Наслідки виходять далеко за межі роздрібної спекуляції. Установи, які почали проявляти інтерес до цифрових активів, тепер стикаються з новими причинами для обережності.

Коли президент Сполучених Штатів безпосередньо чи опосередковано пов'язаний з манією мем-коінів, це надсилає найбільшим у світі керуючим активами тривожний сигнал.

Вони вимагають стабільності, структури та послідовності політики. Вони не вкладають мільярди доларів у сектор, який виглядає вразливим до примх вірусного ентузіазму чи фінансового інженерії, що викликана політичними мотивами.

Моментум має значення в криптовалютах. Довіра має ще більше значення. Біткойн отримував вигоду від нового політичного інтересу та зростаючого суверенного інтересу. Several large corporates were reassessing treasury strategies.

Токенізація реальних активів набирала популярності в банківському секторі та управлінні активами. Перехід до регульованих спотових ETF змінював доступ до ринку. Увесь цей прогрес залежить від надійності.

Коли паралельний потік політичних токенів вибухає з екстравагантними оцінками та без сутності, скептики всередині урядів та фінансових установ відчувають себе виправданими. Їхній аргумент про те, що цифрові активи вимагають більшого контролю, набирає сили.

США не можуть дозволити собі цю невдачу. У них є можливість формувати глобальні стандарти для зберігання, торгівлі, випуску стейблкоїнів і інституційного прийняття. У них є підприємницька база, щоб очолити наступну еру блокчейн-інфраструктури. У них є капітальні ринки, щоб прискорити ліквідність і професіоналізацію.

Що йому не вистачає, так це безмежної терплячості інвесторів. Вони не підтримають середовище, де несміливі проекти спотворюють цінові сигнали і розмивають межу між справжніми інноваціями та опортунізмом.

Інвестори повинні звертати увагу, оскільки довіра є найцінніша валюта в цифрових фінансах. Політичний напрямок впливає на те, як капітал надходить в майнінг, зберігання, інфраструктуру та токенізацію. Це впливає на те, як пенсійні фонди, страховики та керуючі активами оцінюють ризики. Це задає тон для того, як глобальна фінансова система ставитиметься до цифрових активів у наступному десятилітті.

Коли політичне видовище втручається в цей процес, ринки реагують з ваганням.

Існує глибша проблема під шумом. Криптовалюта входить у фазу, де інституційна інтеграція буде важливішою за волатильність. Вона еволюціонує з ринкової моделі, що керується роздрібними інвесторами, в стратегічний компонент сучасних фінансів.

Кожна велика юрисдикція зараз розробляє рамки для цифрових активів. Команди національної безпеки оцінюють роль блокчейну у платежах та розрахунках. Великі банки створюють відділи токенізації. Суверенні фонди проводять цикли належної перевірки. Наступний етап впровадження залежить від довіри, а не від гучних обіцянок.

Ось чому нещодавня хвиля активності мем-коінів, пов'язана з політичним брендингом, є справжнім відступом.

Сектор відновиться з цього моменту, оскільки його довгострокові основи сильні. Ризик полягає в тому, щоб дозволити шуму заглушити суть.

Біографія автора

Найджел Грін є генеральним директором та засновником deVere Group