企業財務策略新趨勢：以太坊繼比特幣後走入公司資產負債表

不僅僅是比特幣（BTC），越來越多企業正在將以太坊（ETH）納入其財務報表，希望通過持有ETH獲得去中心化金融與區塊鏈基礎設施的長期價值。包括BitMine、SharpLink等企業紛紛加倉，部分公司甚至清倉比特幣轉而持有ETH，體現出對以太坊“技術底層資產”定位的信心。

美國主要CEX與BitMine持有數億美元ETH 美國主要加密交易平台母公司目前持有超過4.4億美元ETH。早在2021年，該CEX就在官方博客宣布，成爲首個將ETH等加密資產納入財務報表的上市公司，並表示“未來會有越來越多企業持有加密資產”。

BitMine Immersion Technologies（BMNR）是另一家以太坊重倉企業。該公司由Fundstrat的Tom Lee擔任董事長，近期宣布其ETH持倉已超10億美元，約爲30萬枚。BitMine已在6月5日上市，明確將自己定位爲“以太坊純投資標的”，視ETH爲金融服務和區塊鏈融合的核心基礎設施。

中小型公司領銜，資本市場積極響應 除了BitMine，SharpLink Gaming（SBET）、BTCS（BTCS）和Bit Digital（BTBT）等企業也採用了類似Strategy的策略——通過發行股票或募資方式購入以太坊。

例如BTBT本月初宣布已將其全部企業資金從比特幣轉換爲以太坊。CEO Sam Tabar表示：“我們相信以太坊有能力重寫整個金融系統。”自年初以來，該公司股價已漲17%。

受彼得·蒂爾基金入股影響，BitMine股價在上周一度單日飆升25%。SharpLink和BTCS的股價在過去一個月也漲近200%。

以太坊的“殺手級應用”：代幣化與DeFi基礎設施 以太坊目前主導了超過51%的區塊鏈市場份額，因其可實現無需銀行的直接交易、智能合約部署以及通證創建，被認爲是DeFi和Web3的基礎設施。

加密市場平台NoOnes的CEO Ray Youssef指出，“以太坊允許任何項目、公司或個人創建通證並激勵社區，這就是它的殺手級應用。”他甚至表示，“它的實用性可能比比特幣還強。”

法規推動：GENIUS法案提振ETH生態信心 川普總統近期簽署的GENIUS法案成爲推動以太坊漲的催化劑，該法案將對以美元和短期美債作爲抵押的穩定幣進行監管。發行USDC穩定幣的Circle公司，自6月5日IPO以來股價已暴漲600%。

以太坊作爲USDC等主流穩定幣的底層網路，也因此受益匪淺。Bernstein分析師Gautam Chhugani表示：“任何使用穩定幣技術的公司，都需要爲以太坊網路支付手續費。”

戰略分歧：Saylor稱Strategy堅持比特幣優先 盡管如此，並非所有公司都將以太坊視作戰略資產。被稱爲“比特幣最大信仰者”的Strategy執行董事長Michael Saylor重申其立場：“我們是150%的比特幣派，我們只做比特幣，比特幣之外只有更多的比特幣。”

Fundstrat數字資產策略主管Sean Farrell則補充指出，企業投資以太坊並不意味着ETH正在取代BTC，而是一種“側向擴展的策略”，意圖捕捉鏈上真實資產通證化的趨勢。

結語 企業財務戰略正逐步多元化，從單一比特幣擴展到以太坊等高實用性區塊鏈資產。雖然ETH尚未替代BTC在公司投資組合中的核心地位，但其在穩定幣、DeFi與通證化等領域的應用，正在使其成爲企業加密資產配置的新選項。加密用戶應密切關注機構資金的流向，洞察下一個資產偏好的風向標。