土耳其出行巨頭Marti宣布20%現金儲備配置比特幣，計劃增至50%！CEO稱爲對沖法幣風險

土耳其領先的叫車和微出行公司Marti Technologies宣布一項重大財務戰略調整：將20%的公司現金儲備配置加密資產，並首選比特幣（BTC）作爲初始投資標的。公司CEO Oguz Oktem明確表示，計劃在短期內將這一配置比例提升至50%。此舉旨在將加密資產作爲長期價值存儲工具，以對沖法幣（尤其是硬通貨）相關風險及通脹風險，同時強調不影響現有業務運營。Marti成爲新興市場中又一家擁抱比特幣儲備策略的上市公司，其股價在消息公布後一度漲7%。本文將詳解其配置策略、公司背景、市場反應及對新興市場企業的啓示。

核心策略：漸進式加密資產配置

1. 初始比例： 20% 的公司現金儲備 將配置加密資產，首選比特幣作爲“試驗幣”。
2. 目標比例： 計劃很快將配置比例提升至 50%。
3. 托管與合規： 所有加密資產將通過具備機構級合規資質的受監管托管商持有。
4. 資金來源： 僅使用盈餘現金儲備（Surplus Cash Reserves），不影響日常運營所需資金。
5. 持有策略： 無限期持有（Held Indefinitely），彰顯長期投資視角。
6. 多元化計劃： 未來計劃增持其他加密資產，如Solana (SOL) 和 以太坊 (ETH)。
7. 與傳統資產並行： 新策略將與持有的現金、現金等價物及證券等傳統資產並行管理。

戰略動因：對沖風險，長期儲值

• 核心驅動力： 對沖法幣風險（Mitigating Fiat Currency Risks）：CEO Oguz Oktem 明確指出，比特幣策略旨在應對與硬通貨（如美元、歐元）相關的風險（可能指匯率波動、獲取難度或制裁風險）。
• 對抗通脹： 在土耳其當前高通脹的經濟環境下（裏拉持續貶值），加密資產被視爲一種價值存儲工具（Store of Value） 和**長期對沖手段（Long-term Hedging）。
• 審慎財庫管理： Oktem 稱此策略爲“在當前同時面臨通脹和硬通貨風險的經濟環境下，對財庫管理的審慎做法”。

公司背景與業務實力

• 市場地位： 土耳其領先的科技出行平台，提供電動汽車（包括電動輕便摩托車、電動滑板車和電動自行車） 租賃服務，通過移動應用運營。
• 裏程碑數據 (截至2024年6月)：
  • 用戶數：超200萬 (自3月以來增長12.7%)
  • 司機數：超30萬 (自3月以來增長8.3%)
  • 累計完成訂單：超3500萬次
• 上市情況： 於2023年7月在美國上市，成爲首家在美國上市的土耳其微出行公司。
• 財務目標： 已超越其2025年目標，預計2025年營收達3400萬美元，調整後EBITDA預期在300萬至-1700萬美元之間。
• 擴張計劃： 即將從目前覆蓋的安卡拉、伊斯坦布爾、安塔利亞、伊茲密爾等城市，擴展至科尼亞、開塞利、科賈埃利、布爾薩、梅爾辛和阿達納。覆蓋人口將從2880萬增至約4220萬，團隊規模從180人擴充至260人。

市場反應與行業意義

• 股價波動： 消息公布後（7月29日），公司股價一度飆升7%，但隨後快速回落6.7%，反映了市場對此創新策略的短期分歧。
• 加入上市公司潮流： Marti 加入了將加密資產納入資產負債表（Balance Sheet）的上市公司（Public Company） 行列，爲新興市場企業提供了參考範例。
• 新興市場企業範式： 在高通脹和本幣不穩定的新興市場國家，配置比特幣等加密資產正成爲尋求資產保值和對沖系統性風險的可行策略。

結語： 土耳其出行巨頭Marti將20%現金儲備配置比特幣並計劃增至50%的決定，是新興市場上市公司應對宏觀經濟挑戰（高通脹、本幣貶值、硬通貨風險）的一次標志性財庫管理轉型。其強調通過合規托管持有、不影響主營業務、長期儲值的策略，爲面臨類似困境的企業提供了可借鑑的框架。雖然短期股價波動體現了市場對此的謹慎態度，但此舉無疑強化了比特幣作爲“企業儲備資產”的敘事，尤其在新興經濟體中。Marti強勁的業務增長（超200萬用戶、3500萬訂單）和積極的擴張計劃，爲其加密配置策略提供了基本面支撐。未來需關注其配置比例提升的執行情況、對Solana和以太坊的增持計劃、以及該策略對其財務表現（尤其是EBITDA改善）的實際影響。隨着更多企業探索加密資產配置，Marti的案例將成爲觀察新興市場企業財庫策略演變的重要窗口。