彭博分析師：XRP ETF最快9月獲批！SEC新規掃清障礙，通過概率達85%

彭博高級ETF分析師Eric Balchunas最新研判指出，在SEC公布加密貨幣ETP（交易所交易產品）“上市新規”後，包括XRP ETF在內的一衆山寨幣ETF有望在9月或10月獲得批準。新規明確：在合規衍生品平台（如Coinbase衍生品交易所）擁有至少6個月期貨交易記錄的代幣符合上市條件。疊加現貨ETF實物申贖機制的獲批，XRP ETF落地的最後操作障礙已被清除，市場預測其通過概率穩定在85%。

【SEC新規解讀：期貨歷史成關鍵門檻】 美國證券交易委員會（SEC）最新發布的加密ETP“上市標準”文件確立核心前提：標的加密貨幣需在合規平台擁有至少6個月的期貨交易歷史。彭博分析師Eric Balchunas解讀認爲：

此標準爲XRP、狗狗幣(DOGE)、Solana(SOL)等已具備衍生品交易的主流山寨幣ETF鋪平道路，9月或10月是最可能的批準時間窗。 新規直接影響已開展期貨交易的加密資產，符合條件者將簡化審批流程。

【實物申贖機制：掃清最後操作障礙】 此前，SEC已批準加密ETP採用“實物創建與贖回”（In-kind Creation/Redemption）機制：

• 機制核心： 授權參與商(AP)可直接用標的加密貨幣（而非現金）創建或贖回ETF份額。
• 行業影響： 加密律師Bill Morgan指出，該機制大幅提升效率並優化成本結構，使加密貨幣ETF的運作模式與黃金ETP等大宗商品產品看齊，是山寨幣ETF（如XRP ETF）推進的最後操作性障礙。

【XRP ETF進展：高通過率與法律變量】

1. 申請隊列： SEC目前正審核多個XRP ETF提案，包括知名機構Bitwise和富蘭克林鄧普頓(Franklin Templeton)的申請（後者審核期已被延至2025年底）。

2. 高概率背書： Balchunas團隊維持XRP ETF 85%的高批準概率。預測市場Polymarket數據同步顯示，盡管存在程序延遲，XRP ETF獲批幾率仍高達86%。

   （來源：Polymarket）

3. 法律進程關鍵節點： Ripple與SEC的法律糾紛仍是變量。前SEC律師Marc Fagel推測，雙方可能在8月15日狀態報告截止日前撤回上訴，若成真將掃清一大審批障礙。

【市場影響：十月或成加密ETF爆發窗口】 Balchunas的預測將市場焦點引向今年10月，這可能是XRP ETF最終闖關成功的關鍵時間窗。若XRP ETF如期獲批，不僅將提振XRP生態，更可能爲整個加密ETF領域（尤其是其他符合期貨交易條件的山寨幣ETF）注入強勁動力。

結語： SEC新規爲具備期貨交易歷史的加密資產ETF建立了清晰路徑，疊加實物申贖機制的落地，XRP ETF在9-10月獲批的預期已具備堅實制度基礎。85%的高通過率與法律糾紛可能的快速收尾，共同指向十月這一關鍵時間節點。投資者需密切關注8月15日Ripple案進展及SEC審批動態，XRP ETF若成功破冰，將開啓山寨幣納入主流金融產品的全新篇章，重塑加密市場格局。