联准会7月決議分歧加劇，非農數據與比特幣走勢備受關注

2025年7月31日，联准会宣布維持聯邦基金利率在4.25%-4.50%不變，這是自2024年9月開啓寬松週期以來的第五次暫停降息。然而，本次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議創下30年來首次有兩位理事投下反對票的紀錄——負責監管事務的副主席米歇爾·鮑曼和理事克裏斯托弗·沃勒，均由川普總統任命，主張立即降息25個基點。联准会主席鲍尔在會後新聞發布會上展現鷹派立場，強調對就業市場的樂觀和對通脹的持續擔憂，導致市場對9月降息的預期顯著降溫。鲍尔明確表示：“現在斷言9月是否降息爲時過早，我們將在下次會議前參考經濟數據。”

联准会內部分裂

本次FOMC會議的亮點之一是兩位理事的反對票，這是自1995年以來首次出現如此明顯的分歧。鮑曼和沃勒的鴿派立場反映了部分官員對經濟放緩的擔憂，尤其是川普政府高關稅政策可能對就業和消費造成的潛在衝擊。兩人主張降息25個基點，以支持勞動力市場並緩解經濟不確定性。然而，鲍尔在新聞發布會上淡化了內部分歧，強調FOMC的決策基於“數據驅動和風險平衡”，並重申联准会的獨立性不受政治壓力影響。

非農數據前瞻

今晚即將公布的7月非農數據備受關注。市場預期新增就業11萬人，低於6月的14.7萬人，失業率預計從4.1%小幅升至4.2%。這一數據低於此前幾個月的平均水平，反映出勞動力市場可能正在放緩，可能緩解联准会對工資通脹的擔憂。然而，若數據意外疲軟，可能進一步推高9月降息預期，BTC快速反彈；反之，若保持強勁，暫停降息可能延續至10月或12月。

比特幣走勢

联准会7月決議的鷹派基調已對比特幣價格構成壓力。決議公布後，比特幣價格回落，反映出市場對高利率環境的擔憂。《華爾街日報》記者Nick Timiraos指出，FOMC聲明新增“幅度和時間”措辭，暗示放緩降息步伐，這導致9月降息25個基點的概率從65%降至60.8%。美元指數有所上升，對加密資產構成進一步下行壓力。

今晚的非農數據將爲比特幣走勢提供新的催化劑：

新增就業：預期11萬人，若顯著低於預期，可能推高降息概率，推高比特幣價格；若高於預期，可能強化暫停降息預期，美元和收益率可能進一步走高，比特幣可能跌破11.6萬美元的支撐位，測試11萬美元關口。

失業率：預期4.2%，若升至4.3%或更高，可能觸發市場對經濟放緩的擔憂，推高降息預期。

此外，川普關稅政策的短期影響尚未完全顯現。鲍尔指出，關稅可能導致“一次性物價衝擊”，但其長期影響需8月和9月數據進一步確認。若關稅效應溫和，联准会可能傾向降息；若推高通脹，暫停降息可能延續至2026年。

本文章僅供信息分享，不構成對任何人的任何投資建議。

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