以太坊巨鯨Jeffrey Berns斥資6.54億美元押注The Ether Machine，前三大實體合計控制近300萬枚ETH

以太坊重磅支持者、Blockchains 創始人 Jeffrey Berns 向加密投資公司 The Ether Machine（ETHM）注資 6.54 億美元（15 萬枚 ETH），助推該公司以太坊總持倉承諾量突破 49.5 萬枚（價值 21.6 億美元）。此舉爲 ETHM 今年第四季度納斯達克上市鋪平道路，Berns 也將加入董事會。與此同時，機構級以太坊持倉高度集中化趨勢凸顯，前三大實體合計控制近 300 萬枚 ETH，ETF 及機構總計控盤流通量的 9.24%，市場擔憂流動性風險與價格韌性並存。

ETHM 融資細節與上市計劃

根據協議，Berns 的 15 萬枚 ETH 將於本週轉入 ETHM 錢包。加上此前聯合創始人 Andrew Keys 錨定的 16.9984 萬枚 ETH（現價值 7.41 億美元）及超 8 億美元機構融資，ETHM 總承諾持倉達 49.5362 萬枚 ETH，另存 3.671 億美元備用購資額度。公司由 Ether Reserve LLC 與空白支票公司 Dynamix Corporation 合並而成，最初擬融資 15 億美元，現調整策略聚焦以太坊國庫構建。ETHM 計劃 2025 年第四季度納斯達克上市（代碼 ETHM），將成爲全球首家純以太坊專注的上市實體。

機構以太坊持倉集中化：三大巨頭佔主導

StrategicETHReserve 數據顯示，結構化實體（含企業、交易所及生態方）共持有 444 萬枚 ETH（價值 191 億美元），佔以太坊總供應量的 3.67%。其中：

• Bitmine Immersion Tech 以 180 萬枚 ETH（77 億美元）位列第一，佔 SER 儲備量的 40.5%
• SharpLink Gaming 持有 79.77 萬枚 ETH（34 億美元）
• The Ether Machine 以 34.54 萬枚 ETH（15 億美元）超越以太坊基金會（23.16 萬枚），成爲第三大持倉機構

ETF 儲備進一步加劇集中度，鎖定 674 萬枚 ETH（290 億美元），佔供應量的 5.57%。ETF 與 SER 實體合計控制 1118 萬枚 ETH，佔流通量的 9.24%。

巨鯨動向與市場風險信號

大額資金流動近期活躍：

• 錢包 0x4ED0 自 8 月中旬購入 18,447 枚 ETH（8150 萬美元）及 1,357 枚 WBTC（1.6 億美元），並抵押借出 1.142 億美元 USDT
• 巨鯨 0xFf15 將 425 枚 BTC（4650 萬美元）兌換爲 10,567 枚 ETH
• 另一神祕鯨魚自 8 月 20 日起將 35,991 枚 BTC（40.4 億美元）轉換爲 886,371 枚 ETH（40.7 億美元），兌換率 0.0406，同時仍持有 54 億美元比特幣

盡管以太坊網路活動強勁（8 月交易量 3200 億美元，DEX 交易 1350 億美元，DeFi TVL 達 2400 億美元爲 2021 年來最高），但 ETF 近期出現每日淨流出 3.65 萬枚 ETH（1.57 億美元），顯示獲利了結壓力。分析師警告，若 ETF 流出持續或流動性緊縮，9 月市場或面臨考驗。

結語

Berns 的巨額注資與 ETHM 的上市計劃標志着以太坊機構化進程進入新階段，但持倉高度集中化也衍生出市場流動性與抗風險能力質疑。隨着 ETF 資金流動波動及巨鯨調倉頻繁，以太坊短期價格韌性面臨測試。長期來看，機構對以太坊 “生息資產” 屬性及 Web3 基礎設施地位的認可，仍爲其價值提供核心支撐。投資者需警惕持倉集中度風險，同時關注 ETHM 上市後對以太坊生態的資本效應。