以太坊現貨ETF六天淨流出超10億美元，ETH技術面卻看漲至5000美元？

根據 SoSoValue 的數據，以太坊現貨 ETF 正經歷有史以來最嚴重的資金流出潮，在連續六個交易日內淨流出超過 10.4 億美元。這一持續的資金外流，徹底扭轉了以太坊產品在今年夏季的主導地位，引發了市場對這一趨勢是否預示着更深層次回調的擔憂。

ETH ETF 資金流出加速，與比特幣形成鮮明對比

以太坊 ETF 的資金外流在過去一周顯著加速。上周五，單日淨流出達到 4.467 億美元，隨後的周一，以太坊 ETF 再度流失了 9,670 萬美元，其中，貝萊德的旗艦基金 ETHA 首當其衝，贖回額高達 1.927 億美元。盡管富達的 FETH 和灰度的 ETHE 基金獲得少量流入，但仍無法抵消整體的流出壓力。

這與今年 7 月和 8 月以太坊 ETF 的強勁表現形成了鮮明對比。在那個時期，以太坊產品吸引了約 95 億美元的淨流入，遠超比特幣 ETF 的 54 億美元。然而，進入 9 月，資金流向發生逆轉：

比特幣 ETF 持續流入：數據顯示，比特幣 ETF 仍在吸引資金，僅 9 月 8 日就錄得 3.682 億美元的淨流入，其中富達的 FBTC 貢獻了 1.565 億美元。

以太坊 ETF 累積流入額：盡管經歷了近期的大規模流出，以太坊 ETF 的歷史累計流入額仍保持在 133.4 億美元，但與比特幣 ETF 超過 540 億美元的終生流入額相比，仍有巨大差距。

基本面與技術面信號分化，市場情緒陷入迷茫

這輪以太坊 ETF 拋售潮背後的原因復雜，市場正同時接收到看多和看空的混合信號：

基本面擔憂：盡管 ETH 價格在 8 月份創下 4,957 美元的新高，但以太坊網路的鏈上收入在 8 月份卻暴跌 44% 至 1,410 萬美元。這一下降主要源於今年 3 月 Dencun 升級降低了二層網路的費用，直接減少了主網的收入，引發了市場對其長期經濟模型可持續性的爭論。

技術面樂觀：分析師指出，從技術分析來看，ETH 價格近期已突破一個下行三角整理形態，若能突破關鍵阻力位，可能繼續上行至 4,500 美元甚至 4,956 美元。

機構看漲與看跌分歧：以太坊聯合創始人 Joseph Lubin 認爲 ETH 價格未來可能漲“100 倍或更多”，並將其比作 1971 年美元脫離金本位的歷史時刻，認爲以太坊將成爲華爾街的未來金融基礎設施。然而，加密市場的“恐懼與貪婪指數”已滑落至“恐懼”區間，反映出整體情緒的謹慎。

此外，盡管 ETF 遭遇贖回，以太坊上的穩定幣供應量仍飆升至創紀錄的 1,650 億美元，且獲得 Vitalik Buterin 支持的一家公司也成功融資 4,000 萬美元，表明機構對以太坊作爲基礎層平台的興趣並未減弱。

結語

以太坊 ETF 資金的大規模流出，標志着市場情緒從夏季的狂熱轉向了謹慎。盡管短期內以太坊面臨着巨大的拋壓，且其網路收入下降引發了基本面擔憂，但長期來看，以太坊在機構採用和基礎設施建設上的進展依然強勁。這使得市場處於一個十字路口：短期波動和長期潛力正在激烈博弈，未來的走向仍充滿不確定性。