中國最大比特幣持倉上市公司Next Technology計劃融資5億美元增持BTC，當前持倉超6.7億美元

中國最大的比特幣持倉上市公司Next Technology Holding Inc.近日向美國證券交易委員會（SEC）提交S-3註冊聲明，計劃通過貨架發行機制募資最高5億美元。

公司表示計劃將部分募集資金用於增持比特幣，此舉凸顯了上市公司將比特幣作爲企業資產配置的趨勢正在加速。目前Next Technology持有5,833枚比特幣，價值約6.718億美元，是全球第15大企業比特幣持有者。

01 融資計劃：5億美元貨架發行，部分用於購買比特幣

Next Technology Holding Inc. 已向美國證券交易委員會（SEC）提交S-3註冊聲明。該公司計劃通過貨架發行機制募資最高5億美元。

貨架發行是一種靈活的資本籌集機制，允許發行方在一段時間內逐步提供證券。公司表示計劃將募集資金用於一般企業用途，包括營運資金、研發支出、潛在並購以及購入比特幣等。

公司明確表示，部分收益將用於購買數字資產，這反映了在註冊材料中明確記錄的國庫管理決策，而非市場推測。

02 當前持倉：5,833枚BTC，價值6.718億美元

Next Technology目前持有5,833枚比特幣，按當前市場價格計算價值約6.718億美元。這一持倉量使其成爲全球第15大企業比特幣持有者。

該公司的比特幣投資已經帶來了可觀的投資回報。其最初在2023年12月收購了833枚比特幣，隨後在2025年3月底又購買了5,000枚，平均成本基價爲31,386美元。

隨着比特幣價格目前交易在約115,000美元水平，Next Technology的帳面收益已超過266%。

03 增持潛力：可能再買超過2,170枚比特幣

如果公司將本次融資收益的一半用於購買比特幣，按當前價格計算，可額外購買約2,170枚比特幣。

這一增持將使該公司的總持有量突破8,000枚大關，進一步鞏固其作爲全球重要企業比特幣持有者的地位。

與日本Metaplanet和美國Semler Scientific等設定了雄心勃勃的比特幣積累目標的公司不同，Next Technology表示沒有固定的比特幣目標，並將"監控市場狀況"後再決定是否追加購買。

04 市場反應：股價短期下跌，長期看好

Next Technology（納斯達克代碼：NXTT）宣布這一融資計劃後，股價出現了短期波動。

根據谷歌財經數據，周一該公司股價下跌4.76%至0.14美元，在盤後交易中進一步下跌7.43%。

這種市場反應在上市公司宣布融資計劃時較爲常見，因爲投資者通常擔心股權稀釋效應。然而，從長期視角看，公司對比特幣的戰略投資已經帶來了顯著收益。

05 行業地位：全球企業比特幣持有趨勢

Next Technology的舉措是全球上市公司加速將比特幣納入資產負債表的大趨勢的一部分。2025年已成爲企業加密儲備爆發的關鍵年份。

數據顯示，全球持有比特幣的上市公司數量已達141家，較去年增長120%。更令人矚目的是，僅2025年上半年企業比特幣購買量就達到驚人的24.5萬枚，較2024年同期增長375%，甚至超過ETF購買量的兩倍。

企業比特幣投資呈現多元化趨勢，不僅限於科技公司。傳統金融業開始破冰，意大利最大銀行Intesa Sanpaolo購入了11枚比特幣，釋放出銀行業進場的信號。零售業也在轉型，GameStop宣布比特幣戰略後迅速購入4,710枚，轉型速度創下紀錄。

06 全球格局：頭部企業持幣量驚人

在全球上市公司比特幣持有格局中，一些頭部企業佔據了主導地位。

MicroStrategy（現更名爲Strategy）是最大的企業比特幣持有者，持有638,460枚比特幣（截至2025年9月8日）。該公司自2020年開始採用比特幣作爲其主要國庫儲備資產，並一直在積極積累BTC。

MARA Holdings（前身爲Marathon Digital Holdings）是北美最大的比特幣礦業公司之一，持有52,477枚比特幣（截至2025年3月4日）。

其他主要持有者包括Twenty One Capital（43,514枚BTC）、Riot Platforms， Inc.（19,309枚BTC）和Metaplanet Inc.（20,136枚BTC）。

07 投資邏輯：企業配置比特幣的三大原因

企業紛紛將比特幣納入資產負債表背後，有着深刻的投資邏輯和戰略考量。

財務邏輯：在全球法幣超發、美國國債突破37萬億美元的背景下，企業財務官們正在尋找避風港。比特幣的稀缺性設計（總量2,100萬枚）使其成爲理想的對沖工具。數據顯示，企業比特幣持倉平均浮盈達49%-243%，遠超傳統資產回報。

市場邏輯：當Strategy的股價與比特幣價格掛鉤度超過90%，資本市場展現出對新估值模型的認可。這種現象被稱爲“比特幣驅動型估值放大器”——持有比特幣不僅改善資產負債表，更能吸引年輕投資者，形成股價正向循環。

戰略邏輯：比特幣正成爲企業進軍Web3.0生態的橋頭堡。超過60%的上市公司在購入比特幣後，同步啓動了NFT或智能合約業務。傳統產業與加密經濟的邊界正在消融。

08 市場影響：或加劇比特幣供應緊張

企業對比特幣的持續增持正在加劇市場供應緊張狀況。

數據顯示，企業比特幣購買量（19.6萬枚）已達新增供應量（6萬枚）的3.3倍，供需剪刀差持續擴大。隨着比特幣固定供應量中僅剩5.2%尚未進入流通，未來企業的進一步採用可能將加劇這場供給短缺。

渣打銀行、VanEck等頂級機構近期密集上調比特幣價格預期，將2025年目標區間鎖定在18萬-25萬美元。HC Wainwright更激進地將目標價從14.5萬美元調升至22.5萬美元。

這種結構性變化導致每日可流通比特幣減少約3.5倍，遠超礦工日產量。機構資金正以前所未有的規模湧入，2024年比特幣現貨ETF淨流入達320億美元，而貝萊德、富達等巨頭的持續增持可能使ETF管理資產在2025年飆升至1,900億美元。

結語

Next Technology融資5億美元增持比特幣的計劃，反映了全球上市公司正在加速擁抱比特幣作爲企業資產配置的重要組成部分。這一趨勢從2020年MicroStrategy率先採用比特幣作爲國庫儲備資產開始，現已發展成爲全球性的企業運動。

企業對比特幣的青睞不僅源於其對抗通脹的財務特性，也反映了對區塊鏈技術和數字資產未來發展的戰略布局。隨着越來越多上市公司加入這一行列，比特幣的市場結構和價格發現機制正在發生深刻變化，從散戶驅動轉向機構資金流主導。

對於投資者而言，關注上市公司比特幣持倉變化不僅能夠把握市場趨勢，也能發現潛在的投資機會。企業對比特幣的採用率預計將繼續保持指數級增長，到2026年持幣公司可能突破700家，這將進一步對比特幣價格形成支撐。