联准会降息在即：比特幣未平倉合約逼近400億美元，向12萬美元發起衝擊

在本週联准会做出關鍵利率決定之前，比特幣衍生品市場的交易員正在大規模建立槓杆頭寸，未平倉合約總價值已飆升至 376.3 億美元，逼近 400 億美元大關。預測市場 Myriad 的用戶給出了 92.6% 的高概率，押注本週將迎來降息 25 個基點。市場樂觀情緒源於勞動力市場惡化和核心通脹下降。分析師預測，若 BTC 守住 112,000 美元，價格可能在月底衝擊 118,000 美元至 120,000美元。然而，專家警告，槓杆驅動的波動性仍是市場面臨的主要風險。

联准会利率決議成焦點：降息預期驅動 BTC 情緒

本週，美國聯邦儲備委員會 (The Fed) 即將做出的利率決定成爲了全球投資者的焦點。市場普遍預計联准会將再次進行 25 個基點的降息，此舉有望提振包括 比特幣 (BTC) 在內的風險資產的投資意願。

這種樂觀情緒並非空穴來風，它建立在一系列經濟指標之上，包括 7 月和 8 月勞動力市場的惡化報告，以及 核心通脹 的下降。這些數據此前已促使联准会在上個月進行了首次降息。盡管持續的 美國政府停擺 造成了數據真空，限制了联准会對經濟的可見度，但联准会主席 傑羅姆·鲍尔 (Jerome Powell) 近期關於結束 量化緊縮 (QT) 的言論，仍爲市場提供了政策轉向的線索。

衍生品市場狂熱：未平倉合約逼近歷史高點

市場對再次降息的強烈預期，直接反映在 加密衍生品市場 的活動中：

• 高概率預測： 預測市場 Myriad 的用戶押注本週降息 25 個基點的概率高達92.6%。
• OI 激增： 根據 CryptoQuant 的數據，比特幣 的總 未平倉合約 (Open Interest, OI)——代表所有未平倉衍生品頭寸的總價值——已飆升至 376.3 億美元。
• 價格漲獲支撐： BTC 價格 從上周的 $107,600 反彈至 $116,000 上方，伴隨着 OI 從 $330 億 上升，這清晰表明交易員正在積極地爲本週事件進行槓杆建倉。

盡管 OI 逼近 $400 億，但它仍低於 10 月 6 日創紀錄的 $470 億，當時比特幣價格也創下了 $126,080 的歷史新高。這表明，部分市場觀點認爲，利好因素可能已被大部分消化。

專家解讀：政策信號與風險警示

行業人士對此評論稱：“市場普遍預期即將召開的 FOMC 會議 將降息 25 個基點，將利率降至 4.00%–4.25%，這一舉動已經被市場定價。”她補充道，貨幣政策獨立於國會運作，联准会的決定將按計劃進行。

其預計鲍尔可能會發出逐步寬松週期的信號，這種組合指向更廣泛的流動性擴張，對風險資產構成支撐，並進一步分析：

“比特幣的反彈……反映了這種不斷改善的情緒，強勁的 ETF 資金流入和貿易緊張局勢的緩解也在助推這一勢頭。如果 比特幣能夠守住 $112,000 上方，它可能在本月底推向 $118,000 至 $120,000，而逼近 $400 億 的 OI 預示着交易員信心的重燃。”

然而，該分析師同時強調了一個重要的風險：“槓杆驅動的波動性仍然是一個風險。” 當前高企的 OI 意味着市場上存在大量的槓杆頭寸，一旦市場情緒或政策信號發生意外，可能引發劇烈的價格震蕩和清算。

結語

隨着市場對联准会降息的信心空前高漲，比特幣未平倉合約的激增清晰反映出交易員正在大膽押注宏觀流動性擴張 對風險資產的利好。盡管 92.6% 的降息概率似乎已成定局，但高槓杆水平卻給市場帶來了雙刃劍效應。一旦联准会的措辭不及預期，或出現任何宏觀經濟的意外變動，如此高的 OI 可能會引發大規模 連鎖清算，導致劇烈波動。對於加密投資者而言，當前應關注 BTC 能否有效突破和穩定在 $116,000 及其上方的技術阻力位，同時對高槓杆風險保持高度警惕。