11月加密貨幣崩盤：專家們辯論是保持耐心還是割肉

• 加密市場自10月6日以來損失超過$1 萬億，抹去了2025年的收益
• 24小時內有超過18億美元的倉位被清算，受到影響的交易者達441,867人。
• 投資者情緒分化，空頭警告更多損失，而多頭則指向可能的復蘇。

自10月6日以來，加密市場已損失超過$1 萬億的價值，實際上抹去了2025年累積的所有收益。

在這次劇烈調整中，投資者面臨一個關鍵決策：是持有頭寸等待潛在的反彈，還是退出潛在的加密市場熊市以保全資本。

加密市場抹去2025年收益 {#h-加密市場抹去2025年收益}

過去一個月，對加密市場來說是動蕩不安的。在十月達到超過$4 萬億的創紀錄高估值後，市場持續面臨日益加劇的困擾。

在11月初，市場低迷加劇。比特幣和以太坊等主要資產昨天跌至多個月來的低點，反映了投資者情緒的脆弱。

“加密市場自10月6日以來已經正式抹去了超過-$1 萬億的市場資本。這意味着，加密貨幣的採用仍然處於創紀錄的高位，去監管化正在全面展開，技術快速發展。然而，槓杆處於前所未有的水平，這在市場中放大了波動。因此，當不確定性出現或技術動能減弱時，向下的波動會被放大，”《Kobeissi信件》發布。

最近的清算統計數據突顯了市場下滑的深度。根據Coinglass的數據，在過去24小時內，清算總額已接近18億，441,867名交易者被清算。 過去24小時的加密市場清算。來源：Coinglass

在總金額中，約有13.8億美元來自多頭倉位。最大的單筆清算發生在Hyperliquid，價值2606萬美元的ETH-USD倉位被平倉。

十一月會標志着加密市場下一個熊市的正式開始嗎？ {#h-十一月會標志着加密市場下一個熊市的正式開始嗎}

隨着虧損加深，專家們對接下來的行動方案意見不一。看跌的聲音將這一下滑視爲更廣泛的投降的前奏。

一些分析師現在認爲，比特幣已經正式進入了熊市。此外，其他人則斷言，至少目前，多頭已經失去了這場戰鬥。

“現在可以安全地說，未來會有更多的痛苦。我爲這個星期持有加密貨幣的任何人感到非常難過，” 一位市場觀察者寫道。

經濟學家及長期比特幣批評者彼得·希夫預測，比特幣持有者和加密投資者的損失將是"驚人的"。他補充道，在這次下跌中，損失的金額可能會超過二十年前互聯網泡沫破裂時的損失。

“但是如果這表明對風險的厭惡，那麼請注意更大的AI泡沫即將破裂，” Schiff評論道。 崩盤已經開始

我告訴過你要賣掉所有的東西

CRYPTO 絕對會崩潰 pic.twitter.com/PpDPZKrQnu — stocksandrealestate (@stocksandreales) 2025 年 11 月 4 日

此外，BeInCrypto最近強調，長期持有比特幣的投資者正在拋售他們的幣。雖然許多人認爲一波新交易者正在吸收這些供應，但這仍然引發了擔憂。

爲什麼？因爲分析師警告說，這些新投資者可能缺乏抵御劇烈市場調整的經驗。

“首次，超過一半的比特幣供應將集中在一個"新"的持有者羣體手中，這個羣體從未經歷過比特幣的80%回撤，而老玩家至少已經經歷了3次(，並且這個羣體可能沒有足夠的心理韌性或信念去忍受這樣的回撤。在我看來，這將導致我們下一個熊市成爲我們在比特幣歷史上所見過的最具破壞性的熊市，” CredibleCrypto說。

最後，廣泛的市場信號進一步加強了這種悲觀情緒。邁克爾·伯裏早期的13F申報顯示出到2027年的激進空頭。此外，巴菲特指標爲233.7%，顯示出極端高估，可能預示着一個多年的熊市。這些跡象表明風險擴展到股票和加密市場。

分析師指出 2024 年的反彈是加密市場復蘇的藍圖 {#h-analysts-point-to-2024-rally-as-a-blueprint-for-crypto-market-recovery}

盡管如此，樂觀的逆向投資者仍呼籲克制，認爲這次下跌只是短暫的震蕩。Michaël van de Poppe 將這一拋售歸因於強制平倉。

他斷言這些事件反轉得很快，並建議不要驚慌出售。Ran Neuner 認爲只有新來者在恐慌。

這就是目標爲何危險的原因，但… 在我看來，任何聽從湯姆的人都是持有多頭，並且一直持有多頭，已經變得富有。這與那些多年來呼籲崩盤的人形成了對比，他們如果市場下跌一天就會跳舞慶祝。變得富有… — Eric Balchunas )@EricBalchunas( 2025 年 11 月 4 日

歷史在一定程度上支持了看漲的觀點。分析師強調，主要資產在2024年經歷了類似的下跌，然後反彈至新高。

“在2024年11月的頭幾天，比特幣從)跌至$66k，大家都說市場完了，但隨後BTC在短短45天內從$71k 上漲了60%。從2024年11月4日到2024年12月15日，ETH上漲了75%，而山寨幣市值跳升了138%，導致許多山寨幣在不到2個月的時間裏上漲了5倍到10倍，” Ash Crypto指出。

此外，宏觀經濟和季節性因素也支持復蘇的潛力。

“數據是積極的。联准会將在12月降息。QT將在12月1日結束。QE來了 $66k 联准会購買國債 $108k 。加密市場接近購買。美中貿易協議已簽署。黃金達到頂峯。美國股市創下新高，” Ash Crypto 解釋道。 11月通常是比特幣最看漲的月份… pic.twitter.com/Lmkw4V0ugb — 加密市場 (@cryptorover) 2025年11月4日

隨着2025年11月的推進，加密市場正處於十字路口。萬億級的損失和廣泛的清算動搖了投資者的信心。然而，市場的歷史韌性和分析師意見的分歧使得前進的道路變得不確定。

這一時刻是否標志着長期熊市的開始，或僅僅是短期修正，將取決於未來幾周的更廣泛宏觀經濟條件、投資者行爲和市場情緒。