流動性風暴來襲，分析師稱財政現金接近$1 萬億

財政部的TGA在大量借款後接近$1T ，抽走了流動性，但爲停擺後的強勁反轉做好了準備。

Quinten表示，隨着TGA下降和QT結束，可能會出現“流動性風暴”，這可能會促進風險資產的復蘇。

比特幣指標顯示中期強勁，Pi Cycle、MVRV 和儲備風險遠低於歷史高位水平。

美國財政部一般帳戶(TGA)已飆升至近$1 萬億，這是在疫情刺激期間最後一次出現的水平。11月6日餘額爲9535.6億美元，此前在10月30日超過了$1 萬億。

這一增長是在政府關閉和大量財政部借款以重建今年早些時候耗盡的儲備後發生的。隨着各市場流動性的收緊，分析師包括Quinten指出，TGA的下跌階段可能會將大量流動性重新釋放回金融系統。

這種轉變，加上联准会計劃在12月結束量化緊縮(QT)，預示着即將發生重大流動性轉換，這可能首先影響像比特幣這樣的風險資產。

國庫現金波動

TGA餘額在2025年經歷了劇烈波動。它在1月開始時接近$650 億，在2月上升到約$850 億，然後在4月跌至$300 億以下。

該帳戶在七月達到了約$250 億的最低點，隨後穩步反彈至十月底的$900 億。這一模式反映了財政部在債務上限限制期間的現金管理和隨後重建階段的情況。

在關閉決議之後，財政部在第三季度借入超過$1 萬億，以將其現金緩衝恢復到接近$850 億的目標。然而，這種快速借貸已經耗盡了更廣泛系統的流動性，減少了銀行儲備，並導致了近期市場的波動。

分析師認爲流動性逆轉將隨着停擺的結束而發生

Quinten表示，一旦政府恢復全面運作，TGA餘額可能會下降，從而有效地將流動性釋放回市場。這一過渡可能與QT結束的時間重合，從而放大流動性湧入。

他將這種局面描述爲“流動性風暴”，這在歷史上首先有利於風險資產。報告還表明，幾位立法者正在努力敲定一項決議，這一舉措可能會解鎖財政部的閒置資金。

TGA的下滑、QT的結束以及過夜回購需求的上升結合在一起，表明美元流動性面臨越來越大的壓力，這種情況往往在政策幹預之前出現。

比特幣週期指標遠未達到峯值

根據牛市理論，比特幣的長期鏈上指標表明市場尚未達到週期頂部。當前約爲49%的Pi週期頂部指標仍遠低於歷史上與峯值相關的交叉水平。

MVRV Z-Score 目前接近 2，遠低於之前頂部超過 6 的狂熱讀數。同時，比特幣儲備風險指標顯示長期持有者保持強烈信心，未出現廣泛賣出的跡象。

結合全球M2流動性上升，這些數據點表明，加密市場仍處於中期週期階段，等待潛在擴張，一旦貨幣條件緩解。

分析師表示，隨着國庫現金接近$1 萬億，流動性風暴即將來臨，文章出現在Crypto Front News上。訪問我們的網站，閱讀更多關於加密貨幣、區塊鏈技術和數字資產的有趣文章。