上市公司擁有5%的所有比特幣，盡管10月份購買大幅下滑

截至10月31日，企業公司持有的比特幣數量已達到創紀錄的405萬BTC，按當前市場價格估值約爲$417 億，根據Arkham Intelligence的鏈上數據。

這些企業包括：目前死拿 1.05 萬個 BTC 的公共和私人公司，約佔總供應量的 5%；政府持有 664,329 個 BTC；以及目前持有約 1.54 萬個 BTC 的 ETF 和交易所。這些公司合計約佔比特幣 2110 萬個 BTC 流通供應量的 19%。

10月是2025年以來月度累積最慢的一次，僅增加了14,447 BTC到這些公司的投資組合，比9月的38,000 BTC下降了62%。上市公司的購買量較小；大部分淨增量是由ETF流入和政府查封推動的。

“十月是這一周期公司購買最安靜的月份，”Arkham Intelligence的首席研究員Miguel Morel說。“焦點已經從擴張轉向資本效率。”

9%的可轉換債券：持有BTC的成本

放緩發生在資本 sharply reduced 的時候。持有比特幣的上市公司淨資產價值 (NAV) 的平均折扣在第三季度上升至 25-30%，而可轉換票據的風險溢價飆升至 9% 以上。

Strategy, 根據官方網站，擁有641,692 BTC的最大企業比特幣持有者，在10月通過優先股籌集了11億美元，這也是其迄今爲止最高收益的發行。

“許多人的股權市場實際上已經關閉，”Hut 8首席執行官Asher Genoot在公司的十月財報電話會議中表示。“我們正在通過回購和運營紀律優化每股比特幣，而不是進行激進的積累。”

公共公司現在控制着比特幣總供應量的約5%，其中約70%至75%的公司持有的BTC被歸類爲非流動性資產，超過一年沒有變動，盡管現貨需求減少，這支持了價格的穩定。

波動性達到46%，國債整合

頂級市場分析師將這些企業公司最近在比特幣積累上的下降解讀爲成熟的標志，而不是撤退或逆轉的跡象。

Bitwise首席信息官Matt Hougan預測，未來12到18個月內可能會出現數百家新的企業採用者，這表明到2030年代初，機構控制可能會激增。

現貨比特幣ETF在十月份的流入量介於20,000至30,000 BTC之間，價值在22億美元到33億美元之間，而各國政府增加了12,000 BTC，絕大多數來自於美國的查獲。

比特幣的90天實際波動率已下降約46%，接近自2024年中以來的最低水平。

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