分析師表示短期比特幣持有者已放棄，但更大的行情可能仍在前方

CryptoQuant 分析師認爲短線比特幣持有者已經放棄，但關鍵指標表明市場可能仍處於關鍵轉折點。

這來自短線持有者SOPR (STH SOPR)的最新數據，顯示出又一輪的拋售，指標跌破了1.0。

情緒轉變，短線持有者支出利潤率跌破1.0

Dan指出，短線SOPR的下滑顯示出從樂觀轉向消極的轉變，部分新獲得的幣現在以虧損出售。

他解釋說，盡管這次的投降小於之前的幾次，但這種行爲與早期回調低點觀察到的底部形成動作相似。這與早期報告一致，即短線持有者是最近拋售的主要推動者。

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分析師補充道，目前合並的短線和長線SOPR處於一個可以用兩種方式解讀的區域。這可能代表一個典型的中週期修正，或者它可能是更廣泛結構性下行的早期階段。

重復的SOPR模式突出資本退出浪潮

從2016到2025年，比特幣的SOPR歷史視圖顯示，主要的修正階段始終呈現出深度低於1.0的低谷。最大的跌幅發生在2019年初( 0.87)和2022–2023年( 0.88–0.90)，之後都是幾個月的盤整和最終的復蘇。

從2023年到2025年，短線持有者經歷了三波明顯的壓力波動。2024年8月至9月(STH SOPR爲0.98)，2025年4月(0.94)，以及最新的高峯在11月(0.94)，而比特幣在$80k–$90k 之間交易。

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本質上，目前的下跌看起來與過去的週期非常相似。短線持有者恐慌並以虧損出售，然後市場部分恢復，這種情況在每個比特幣牛市週期中都發生過。

這項綜合SOPR對比特幣意味着什麼？

Dan總結認爲市場已經達到了一個轉折點。如果比特幣仍處於牛市，這一輪近期的拋售可能是修正的最後階段，類似於過去的底部。但如果新的熊市開始，這些損失可能只是更長、更深跌幅的開始。

盡管有這種雙重前景，他強調基於當前的結構性信號，從歷史最高點發生70%風格的災難性熊市崩潰似乎不太可能。

他仍然警告稱，比特幣價格低於$80,000將顯著增加市場環境變得更加嚴峻的可能性。值得注意的是，比特幣距離其在十月初創下的歷史高點還有32%，在過去一周又下降了10%。

分析師預測比特幣的下一步

法比克船長指出，比特幣仍然被困在一條向下傾斜的阻力線下方。他認爲，成功突破這條線將是一個關鍵觸發點，可能爲10%–12%的反彈鋪平道路，推動比特幣從目前的$86,864漲到大約$96,541。

與此同時，加密貨幣量化公司警告稱，比特幣處於自2023年1月以來最熊市的狀態，牛市評分指數爲20，並且跌破了365天移動平均線。財政公司和機構的需求疲軟限制了價格支撐，一些分析師現在預計當前週期將延續到2026年。