CNBC 引入 Kalshi 預測市場！29 歲創辦人成為最年輕億萬富翁

CNBC 與預測市場營運商 Kalshi 達成合作，從 2026 年開始，Kalshi 的事件機率數據將整合到 CNBC 節目，以專門的滾動字幕實時顯示預測走勢。Kalshi 在 11 月融資 10 億美元，估值達到 110 億美元，其執行長 Luana Lopes Lara 成為世界上最年輕的白手起家女億萬富翁。

預測市場從地下賭盤到主流媒體的躍升

（來源：CNBC）

預測市場正在經歷從邊緣工具到主流金融資訊來源的歷史性轉變。CNBC 總裁 KC Sullivan 表示，預測市場正成為了解重大事件的重要工具，稱 Kalshi 的數據是對該網絡報導的「有力補充」。這種表態標誌著主流財經媒體對預測市場的態度從懷疑轉向擁抱。

傳統財經報導主要依賴歷史數據、專家意見和經濟模型來分析市場走勢。然而，這些方法都是回顧性或基於假設的，無法即時反映市場參與者的集體預期。Kalshi 預測市場則提供了一種全新的資訊維度：將數千名真金白銀參與者的預期聚合成單一機率數字。這個機率不是某個專家的主觀判斷，而是市場博弈的即時結果。

Kalshi 執行長 Tarek Mansour 將此次整合描述為財務報告的「下一個發展階段」，從記錄當前情況的數據，轉向對未來情況的即時預測。這個論述抓住了預測市場的核心價值：前瞻性。當 CNBC 報導「聯準會可能降息」時，傳統方式是引用分析師觀點或歷史數據。現在，螢幕上可以直接顯示「Kalshi 市場顯示 12 月降息機率 78%」，這個數字綜合了所有市場參與者的判斷和資金押注。

就在幾天前，Kalshi 也宣布與 CNN 達成獨立的數據整合合作關係，將其預測市場納入電視分析和新聞報導中。CNN 與 CNBC 的雙媒體戰略顯示 Kalshi 正在積極推動預測市場的主流化。選擇先與兩大主流媒體合作，而非從小型財經媒體開始，顯示 Kalshi 的野心和資源實力。

CNBC 整合 Kalshi 預測市場的四大應用場景

政治選舉報導：實時顯示各候選人勝選機率和關鍵搖擺州預測

經濟數據預測：提前顯示 GDP、就業報告等數據的市場預期

企業財報預期：整合市場對重大公司財報表現的集體預測

地緣政治事件：追蹤市場對貿易協議、軍事衝突等事件的機率評估

這種整合將徹底改變觀眾消費財經新聞的方式。過去，觀眾被動接受專家分析；未來，觀眾可以即時看到「市場認為某事件發生的機率」，然後自行判斷是否同意這個集體預期。

110 億美元估值背後的瘋狂成長故事

Kalshi 成立於 2018 年，經營美國最大的受監管預測市場平台之一，允許用戶對與選舉、體育、經濟數據發布和其他現實世界事件相關的結果進行交易。這個商業模式在過去被視為賭博邊緣地帶，但 Kalshi 透過獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）的監管批准，將其轉變為合法的金融工具。

根據《富比士》報導，Kalshi 在 11 月融資 10 億美元，估值達到 110 億美元。這輪融資的規模和估值都極為驚人。10 億美元的單輪融資使 Kalshi 進入 2025 年全球最大融資案前列，110 億美元的估值則使其超過許多老牌金融科技公司。這種爆發性成長主要發生在 2024 至 2025 年，與美國大選年的預測市場熱度密切相關。

這使得其兩位 29 歲的聯合創始人成為億萬富翁，其中執行長 Luana Lopes Lara 成為世界上最年輕的白手起家女億萬富翁。Lara 的故事極具啟發性，她在 MIT 攻讀計算機科學時就與聯合創始人 Tarek Mansour 一起構思了 Kalshi 的商業模式。僅僅七年時間，他們就將一個大學宿舍裡的想法變成估值超過百億美元的企業。

Kalshi 的成功得益於精準的市場定位和監管策略。與離岸預測市場平台不同，Kalshi 從一開始就選擇在美國監管框架內運營，雖然這增加了合規成本和運營限制，但也為其贏得了主流機構的信任。CNBC 和 CNN 願意與 Kalshi 合作，很大程度上是因為其受監管的地位消除了法律風險疑慮。

Kalshi 也將在其平台上推出 CNBC 品牌頁面，展示該電視台精選的市場。這種雙向整合顯示合作的深度，不僅是 CNBC 使用 Kalshi 的數據，Kalshi 也借助 CNBC 的品牌影響力吸引更多用戶。當 CNBC 觀眾看到節目中的預測機率數據時，自然會好奇並訪問 Kalshi 平台，形成用戶導流效應。

Kalshi 110 億估值的四大支撐因素

監管優勢：CFTC 批准的合法地位消除法律風險

主流媒體背書：CNBC 和 CNN 合作提升品牌信譽

大選年紅利：2024 美國大選推動預測市場交易量爆發

技術壁壘：建立受監管的預測市場平台具有高技術和合規門檻

然而，110 億美元的估值也引發質疑。預測市場的交易量高度依賴重大事件，大選年的交易量可能是平時的數倍。若 2026 年中期選舉後交易量回落，Kalshi 能否維持這個估值水平仍是未知數。這也是為什麼 Kalshi 積極與媒體合作，試圖將預測市場從「選舉工具」擴展為「日常財經資訊來源」。

Polymarket 的區塊鏈挑戰與 100 億估值競賽

Kalshi 是一個受美國監管的預測市場，但它並非唯一獲得關注的平台。基於區塊鏈、基於 Polygon 構建的預測平台 Polymarket 也透過一系列近期合作和監管審批不斷擴大其影響力。Polymarket 的估值在 10 月達到 100 億美元，與 Kalshi 的 110 億美元估值極為接近，兩者展開了一場預測市場主導權的競賽。

10 月，體育博彩營運商 DraftKings 開始使用 Polymarket 作為其新預測市場產品的清算中心。Polymarket 還在 11 月與 PrizePicks 建立了合作關係，使用戶除了現有的夢幻體育產品外，還能對體育、娛樂和其他現實世界的事件進行預測。此外，Polymarket 與 TKO Group Holdings 簽署了一項多年協議，成為 UFC 和 Zuffa Boxing 的官方預測市場合作夥伴。

Polymarket 與 Kalshi 的核心差異在於技術架構和監管路徑。Polymarket 基於 Polygon 區塊鏈構建，交易記錄透明且不可篡改，用戶可以使用加密貨幣參與。這種去中心化架構吸引了加密原生用戶，但也使其在美國監管方面面臨挑戰。Polymarket 計劃在最近獲得美國商品期貨交易委員會的批准營運中介交易平台後推出代幣。

截至撰稿時，Polymarket 用戶認為該平台在美國推出的可能性為 99%，將於 2025 年實現。這種高機率反映了市場對 Polymarket 獲得監管批准的信心。若 Polymarket 真的成功在美國合規運營並推出代幣，將與 Kalshi 形成直接競爭，一個是受監管的中心化平台，一個是合規的去中心化協議。

Kalshi vs Polymarket 的三大差異

技術架構：Kalshi 中心化系統 vs Polymarket 區塊鏈去中心化

監管路徑：Kalshi 已獲 CFTC 批准 vs Polymarket 正在申請中

用戶群體：Kalshi 吸引傳統金融用戶 vs Polymarket 吸引加密原生用戶

兩個平台的競爭可能最終推動整個預測市場產業的成長。Kalshi 透過主流媒體合作教育大眾，Polymarket 透過區塊鏈技術吸引創新者，兩者共同擴大預測市場的用戶基數和應用場景。這種良性競爭對整個產業而言是積極的。

監管環境與預測市場的未來展望

康乃狄克州曾命令 Robinhood、Crypto.com 和 Kalshi 停止預測市場服務，顯示州級監管仍存在不確定性。雖然 Kalshi 獲得了聯邦 CFTC 的批准，但部分州政府仍將預測市場視為賭博，禁止或限制其運營。這種聯邦與州監管的不一致性，是預測市場平台面臨的持續挑戰。

隨著 CNBC 和 CNN 等主流媒體的背書，預測市場的合法性和社會接受度將大幅提升。當觀眾習慣在財經新聞中看到預測機率數據時，這種工具將從「新奇」變成「標準」。未來幾年，預測市場可能成為與股票市場、債券市場並列的重要金融資訊來源。

從 2026 年開始的媒體整合，將是預測市場產業的分水嶺。若整合成功且觀眾反應積極，更多媒體和金融機構可能跟進，形成網絡效應。若失敗或引發爭議，可能延緩整個產業的主流化進程。